不会导致新增重大不利影响的同业竞争，以及严重影响独立性或者显失公平的关联交易”。  “此前，监管部门对上市公司重大资产重组中的财务状况变化、同业竞争和关联交易等问题的监管较为严格，要求披露重组对相关事项的积极作用。此次提高包容度，表明监管部门更注重企业实际情况和发展需求，从而使更多企业有机会通过重大资产重组实现资源整合。”罗钻辉分析称。  为鼓励上市公司整合，新规也明确上市公司之间吸收合并的锁定要求。对被吸并方控股股东、实际控制人或者其控制的关联人设置6个月锁定期，构成收购的，执行《上市公司收购管理办法》18个月的锁定期要求；对被吸并方其他股东不设锁定期。  上述机构人士告诉记者，上市公司之间的吸收合并，能够提升上市公司规模和产业集中度，是市场化方式降低上市公司数量、提高上市公司质量的重要方式。但当前A股市场，市场化的上市公司间吸收合并还是极少的，核心还是被吸并方及其股东出于自身核心利益，参与交易的意愿不强。新规完善锁定期，也是为了吸引更多上市公司股东愿意参与吸并交易。  “这一规定明确不同情况下被吸并方股东的锁定期，既保证上市公司之间的吸收合并交易的稳定性，又在一定程度上提高市场的流动性，平衡各方利益。”罗钻辉称。  另外，新规对私募基金投资期限与重组取得股份的锁定期实施“反向挂钩”。私募基金投资期限满4年的，第三方交易中的锁定期限由12个月缩短为6个月，重组上市中作为中小股东的锁定期限由24个月缩短为12个月。  田利辉称，“投资期限越长，锁定期越短”，鼓励长期资本参与并购重组，提升市场流动性。这可吸引更多“耐心资本”进入一级市场，推动私募基金与上市公司形成良性循环。  影响几何？  “并购六条”发布以来，并购重组市场规模和活跃度大幅提升。此次重组新规落地，将对市场影响几何？  根据证监会披露，“并购六条”发布以来，上市公司累计披露资产重组超1400单，其中重大资产重组超160单。今年以来，上市公司筹划资产重组更加积极，已披露超600单，是去年同期的1.4倍；其中重大资产重组约90单，是去年同期的3.3倍；已实施完成的重大资产重组交易金额超2000亿元，是去年同期的11.6倍。  田利辉认为，简易程序、分期支付等规则降低交易成本，预计中小市值公司及战略性新兴产业并购需求将显著增加，推动市场交易规模扩张；不再强制要求“改善财务状况”，鼓励企业通过并购未盈利但技术领
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