鸡价格出现较多调整，主要系下游需求偏弱导致，预计随着消费端的逐步好转，黄鸡价格有望跟随猪价回暖，行业可以取得较好盈利。展望全年，随着宏观政策的调整，预计居民需求端有望逐步回暖，餐饮消费回暖带动禽类产品消费提升和高端产品占比提高，而禽畜产品量价齐升逻辑有望增强。牧业：我们预计随着供给端产能去化的逐步传导，原奶价格在25H2有望企稳回升，目前原奶价格依旧低迷，随着青贮季到来，预计行业去产能有望加速；肉牛方面近期犊牛与活牛价格已经上涨，预计新一轮肉牛周期有望开启，板块景气度有望拐点向上。种植链：近期在关税政策的影响下，大宗农产品价格出现较大波动，而在外部环境不确定性较强的背景下，我国持续推行种业振兴、通过提高粮食单产提升产量。同时全球天气出现一定程度的扰动，整体农作物产量或出现一定程度的下降，目前种植板块景气度底部企稳，若粮食出现实质性减产，种植产业链有望景气度出现改善。风险提示转基因玉米推广进程延后/动物疫病爆发/产品价格波动。




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