，供给端产能去化或逐步打开，需求端国内持续加强内部经济稳定性和韧性，猪肉消费有望得到支撑，猪价预期望演绎，推动板块走势。【养殖产业】4月猪企销售增加：量上，从已公告12家猪企销售数据看，4月生猪销量共计777.05万头，环比增21.38%。5家猪企月出栏环比上涨，其中，东瑞股份、唐人神4月出栏环比涨幅42.3%、7.5%。价上，4月全国生猪均价有所上升。从已公告12家猪企销售数据看，4月生猪出栏均价为14.82元/公斤，环比涨0.60%。出栏均重上，4月生猪出栏均重有所下降。从已公告12家猪企销售数据看，4月生猪出栏均重为108.6公斤，环比降0.23%。其中，东瑞股份、大北农4月生猪出栏均重环比降幅14.8%、6.8%。养殖利润上，据iFinD数据，截至05月10日，自繁自养和外购仔猪养殖利润分别为84.33元/头，58.46元/头。建议关注，优秀规模养殖集团【牧原股份】【温氏股份】，具有养殖扩张优化、成长潜力的【巨星农牧】、【神农集团】、【华统股份】等。养殖周期带动动保板块。1）动保行业有望伴随养殖经营改善复苏。从历史看，周期养殖利润较好的年份动保销售额都较高。2）动保行业竞争优化。行业周期登加新版GMP验收，落后产能退出，中小企业加速离场，行业集中度不断提升，研发实力突出的规模优势企业获益。3）国内动保企业市场空间潜力较大。一是宠物兽药领域有望加速国产替代。22年8月，农业农村部要求加快宠物用新兽药生产上市步伐。改策支持下，国产疫苗在宠物领域的替代有望加速。二是非洲猪源疫苗有望落地护容。非洲猪痘亚单位疫苗研发合作项目已取得积极进展。目前已有公司向农业农村部提交了兽药应急评价申请，相关评审工作正在进行。建议关注：关注国内动保头部优势企业【中牧股份】、生物股份】、非流疫苗等多线研发创新进展的【普莱柯】、【金河生物】等。饲料行业，上游原料周期缓和成本压力，下游养殖周期复苏有望带动饲用需求。此外，饲料产业“综合服务”、“养殖延伸”的超势将增添新看点。建议关注：国内饲料头部优质标的【海大集团】、饲料和鱼养殖优势企业【天马科技】等。【种植产业】地缘政治扰动下重视全球粮食供需。根据USDA报告对24/25年度全球粮食供需的最新预测，新增2024/25年度小麦、水稻、玉米、大豆预期产量均有调整。【小麦】2025/26年度全球小麦展望为供应增加、消费和贸易量上升，库存略有增加。
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