比公司的类似可比产品，整体毛利率均较低；其铝颜料产品毛利率维持较高水平，主要受公司以中高端铝颜料产品销售为核心的经营战略等影响。2022年中国铝颜料产量约达到5.32万吨，位居全球铝颜料产量首位。我国规模型铝颜料生产企业超过50家，前20家规模型铝颜料生产企业产能占我国铝颜料产能约80%，整体集中度较高。但部分厂商主要生产低端铝颜料，产品生产工艺简单、技术含量低、产品价格相对低廉、市场竞争激烈，部分大型铝颜料生产商采用规模化的竞争策略，通过扩充产能来降低单位成本，以薄利多销的方式参与相对低端铝颜料的市场竞争，产品毛利水平较低。招股书显示，以族兴新材和国外铝颜料企业为代表的中高端铝颜料生产商主要生产技术门槛高、工艺流程复杂、装饰与防护性能高的铝颜料品种，并能够配合下游企业的生产提供定制服务，避免与前述低端铝颜料生产商的直接价格竞争。2022年我国微细球形铝粉生产企业15家，产能位于世界首位。据中国有色金属工业协会铝业分会出具的《证明函》，2023年中国和全球微细球形铝粉产量分别为10.3万吨和15.5万吨，按产量测算，族兴新材子公司曲靖华益兴国内外的市场占有率分别为22.63%和15.03%，位于行业前列。03存在安全生产风险，经营活动现金流承压微细球形铝粉的上游主要为金属铝的采选及冶炼，我国是全球电解铝第一大生产国，2024年我国电解铝产量为4400.5万吨。报告期内，族兴新材向前五大供应商采购额占当期采购总额的比例分别为89.69%、89.09%和85.75%，其中向云南铝业股份有限公司的采购金额占采购总额的比例均超76%，占比较大，存在供应商相对集中的风险。公司向主要供应商采购情况，图片来源于招股书目前，族兴新材的客户包括湖北大闰化学科技有限公司、马鞍山恒熹自热技术开发有限公司、内蒙古灵圣作物科技有限公司，以及阿克苏诺贝尔（AKZA.AS）、PPG（PNG.N）、立邦（4612.T）、巴斯夫和盛威科等跨国涂料巨头，华辉涂料、松井股份(688157.SH)、飞鹿股份（300665.SZ）、湘江涂料等知名企业。近几年，随着公司营收的增加，应收账款整体也呈上升趋势。报告期各期末，族兴新材的应收账款余额分别约2.03亿元、2.16亿元、2.13亿元，占当期营业收入的比例均超30%，公司存在应收账款无法收回的风险。值得注意的是，报告期内，族兴新材经营活动产生的现金流量净额
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