价 3300 美元（775 元）附近关口的收复，卖出虚值黄金看涨期权择机止盈。  2. 白银  行情回顾：跟随黄金波动且受到有色板块带动表现更强，盘中站上 33 美元，收盘报 33.088 美元 / 盎司，微涨 2.32%。  逻辑：在弱美元趋势中，多头在价格相对低位时对白银的配置需求较强，价格有支撑，但美国信用评级下调且大规模美债到期，市场波动可能加剧。  三、有色金属  1. 铜  现货：SMM 电解铜平均价 78180-78340 元 / 吨，升贴水均价 390 元 / 吨，下游接受程度较低，交投较弱。  宏观与供需：中美关税缓和，“弱预期” 压制减弱，但美国 “232” 调查仍在进行，美铜库存累库；国内 4 月电解铜产量环比增加，库存累库，需求端存在边际走弱倾向。  操作建议：基本面呈现 “强现实 + 弱预期” 组合，短期价格或以震荡为主，关注 5 月后强现实基本面是否持续及关税谈判节奏，主力关注 78000-79000 压力位。  2. 锌  现货：SMM 0# 锌锭平均价 22610 元 / 吨，锌价下跌后下游企业逢低补库采买，现货升水持稳，交投略有好转。  供需：矿端短期存在扰动，但加工费维持高位，供应宽松；4 月精炼锌产量增幅不及预期，需求端下游有所好转，但旺季过后仍存走弱预期。  操作建议：短期价格在关税缓和信号下或有所支撑，但中长期处于供应端宽松周期，主力参考 21500-23500，中长期仍以逢高空思路对待。  3. 锡  现货：SMM 1# 锡 265100 元 / 吨，现货升水 750 元 / 吨，下游接货情绪依旧不高，成交表现一般。  供需：锡矿供应维持紧张，但缅甸佤邦矿山复工复产预期提振供给侧修复预期；需求端受国内政策提振，焊锡开工率有所改善，但中小型企业订单改善有限，对后续需求预期偏悲观。  操作建议：宏观情绪回暖带动锡价反弹，但考虑到供给侧逐步修复及需求预期悲观，265000-270000 区间空单可继续持有，关注供给侧原料恢复节奏。  4. 镍  现货：SMM1# 电解镍均价 124575 元 / 吨，进口镍均价 123575 元 / 吨，进口现货升贴水 200 元 / 吨。  供需：精炼镍产量处于高位，需求端合金需求较好，但中长期供给宽松制约上方空间，基本面变化不大。  操作建议：预计盘面震荡调整为主，主力参考 122000-1
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