风险有所警觉，北证50指数和微盘股指数在创新高之后震荡周四冲高回落，也是市场人气有所下降的显现。在消息面平静的情况下，市场成交保持在1万亿元以上，板块轮动再次偏向大盘股，因此，股指仍将保持震荡整理走势。  金融期权：今日A股市场个股层面普跌。全市场成交额1.1万亿。宽基指数方面，大市值风格指数韧性较强。  期权方面，标的波动有限，多数期权品种成交量维持低位。品种上看，500ETF期权和创业板ETF期权相对活跃。隐波方面，多数期权品种隐波中枢有所反弹，尤其是近月相对较强。整体来看多数品种期权隐波溢价不低，在没有标的实际波动支撑下，隐波水平难以维持。  节后各个期权品种隐波大幅回落，做多波动的性价比有所提升，但目前多数期权品种隐波水平相较实际波动依然偏贵，在没有标的实际波动支持下，波动率交易上依然建议少买多卖，敞口上维持正theta。  国债期货：周四国债期货收盘多数持平，30年期主力合约跌0.04%，10年期主力合约涨0.01%，5年期主力合约持平，2年期主力合约持平。现券方面，银行间主要期限国债收益率涨跌互现，波动多在1bp以内。  今日央行净投放900亿元短期流动性，市场资金面整体趋松。短端方面，银存间主要期限质押回购加权平均利率多数回落，其中隔夜资金价格重回1.5%关口下方。“长钱”方面，国有和主要股份制银行一年期同业存单最新成交在1.68%附近，较昨日下行约1bp。  央行逆回购操作连续净投放短期流动性，且在明日大额国债招标和税期走款前，提前宣布将超量3750亿元续作本月到期的MLF，其呵护市场流动性，缓解银行负债端压力的态度较为明确。不过，短期内资金面面临的扰动较多，今日债市情绪整体仍偏谨慎，期债盘面延续震荡态势。  操作上，短期内单边建议暂观望为主，但考虑到央行对流动性的呵护态度较为明确，期债盘面估值较前期也趋于合理，我们认为盘面调整较大时，逢低做多TS合约的风险相对可控。套利方面，短期同样建议暂观望。  交易策略：股指期货，震荡整理；国债期货，暂观望或逢低轻仓试多TS合约  风险提示  点
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