有望受益。当前时点，我们建议重点关注：1）创新主线：创新药依旧是医药最明确的长期主线，建议配置龙头及存在明确催化的创新药（ASCO将于近期开始）和仿转创标的（特别是有新品种，有数据催化的标的）；2）抓业绩好标的：业绩为王，Q2已经过半，6月开始可关注业绩趋势向上的板块或标的。中长期配置思路：我们持续看好创新+复苏+政策三大主线。1）创新主线：创新药械为产业周期最为明确，我们“寻增量”策略的核心方向，收入和利润正逐步体现，25年多个企业有望盈利。看好有出海竞争力的创新Biopharma、有创新第二增长曲线的Pharma及创新药配套产业链CXO；2）复苏主线：医疗设备招投标情况持续回暖，同时消费刺激，结合医疗反腐/和关税扰动阶段性结束，预计品牌中药及消费医疗在调整后仍有复苏潜力；3）政策主线：国家政策导向明确支持高分红企业，鼓励优质公司并购整合，结合国企改革，破净公司的市值管理，重点关注国改&重组。本周建议关注组合：远大医药、舒泰神、亿帆医药、东阳光长江药业、力诺药包、迈得医疗。五月建议关注组合：康方生物、信达生物、科伦博泰、康弘药业、康哲药业、人福医药、药明康德、华润三九。风险提示：行业需求不及预期；公司业绩不及预期；市场竞争加剧风险。




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