债期货一度下探至138.86日元。   引起近期日本长期国债利率飙升的直接导火索是上周二日本20年期国债的那一场“比预期要糟糕”的拍卖。此外，市场变化也被认为与日本首相石破茂的相关言论有关。据《环球时报》报道，日本首相石破茂19日在国会接受质询时表示，“日本的财政状况不比希腊好”。   但这背后有更深层次的市场担忧。从多位受访人士的观点来看，其根源是投资者对日本通胀持续高企、加息预期大幅后退、美国贸易关税带来的经济风险、日本央行缩减购债规模的影响以及日本财政可持续性的多重担忧。更令市场担忧的是，当前日本央行态度明显转鸽，尽管国内通胀高企却暂无进一步加息的迹象。   “通常来说，尾差扩大、投标倍数降低等情况表明市场对国债的需求低迷。而此前一直表现相对稳定的20年期国债招标需求出现超预期减弱，表明日本国债市场的超长期债券正在面临较为严重的供需失衡问题。”东方金诚研究发展部高级副总监白雪在接受21世纪经济报道记者采访时分析称，造成这一局面的原因主要包括：日本央行购债规模缩减，其他投资者难以在短期内填补空缺，导致供需失衡。日本央行货币政策正常化推动利率水平上升、直接推高偿债成本以及财政扩张风险，都使得市场投资者担心日本政府的财政可持续性，进而降低对日本国债的投资意愿。日本多数大型寿险机构和银行在削减国内债券的持仓，使得国内投资者对日本超长期国债的需求明显减少，难以支撑日本国债市场的稳定。此外，当前美日贸易不确定性仍然较高，这也影响了市场对日本出口与宏观经济走势的预期，进而波及日本国债市场，对日本国债的投资决策更加谨慎。   三井住友信托银行调查部岩桥淳树对21世纪经济报道记者分析指出，在全球普遍走上财政扩张路线、对财政可持续性担忧加剧的背景下，日本的财政状况自然也受到更多关注。此外，随着参议院选举临近，国内对扩大财政支出的压力上升，这也是日本特有的风险因素之一。   也有分析认为，日本近期异常密集地安排多场长期国债拍卖，也造成短期供应过剩。   央行撤退大行观望：谁来接盘？   实际上，最近几周，日本国债市场一直受到剧烈波动的困扰，其中被部分交易员称为“买方罢工”的现象在上周尤为明显。   当前，日本国债投资主体主要包括日本央行、银行、寿险/年金、外国投资者等。其中，日本央行是日本国债市场最大的买家，目前持有约52%的份额。而其他机构持仓，包括寿险公司持仓约13.4%，银行
=*=*=*=*=*=
当前为第3/5页
下一页-上一页-
=*=*=*=*=*=
返回新闻列表
返回网站首页