天茅台为例，它可以分成几个价格，一个是出厂价，一个是零售指导价，一个是散瓶或原箱批价，还有一个是市场价。
  在上文中，我们提及的是散瓶批价和原箱批价。即使这两个价格已经失守2000元大关，甚至加速往1900元的整数关口靠拢。但是，与飞天茅台的零售指导价相比，依然存在400元以上的价差空间。与出厂价格相比，依然存在高达700元以上的价差空间。
  长期存在高昂的价差空间，无疑增强了茅台酒的金融属性。在高价差的背后，得益的往往是大量囤货的经销商与黄牛。对消费者来说，他们往往无法用1499元的官方指导价格买到茅台酒，却需要用2000元以上的价格才能够买到茅台酒，中间巨大的价差利润都被囤酒套利者拿走了。
  让茅台酒回归初心，回归到大众消费身上，让更多消费者可以用合理的价格买到茅台酒。或许，这也是茅台酒回归初心的目标。站在茅台的角度考虑，当飞天茅台酒的批价与零售指导价的价差空间进一步缩小，将可以进一步打击黄牛行为，并进一步提升直销的比例，让消费者买到合理价格的茅台酒同时，也保障了茅台酒的品质。
  茅台酒价格持续下跌，并不是意味着其金融属性将会退出历史舞台。在茅台酒的历史走势中，曾经出现了几次市场价接近出厂价的现象，但这并不影响茅台酒的金融属性与行业龙头地位。如今，茅台酒批价与出厂价仍然有700元以上的价差空间，与零售指导价存在400元以上的价差空间，这个价差空间可能会进一步缩小。当价差空间缩小到合理的水平时，茅台也可能会出台控量控价的措施，以稳定茅台酒的价格体系。
  面对贵州茅台股价的持续下跌，本质上是市场对未来白酒行业业绩增速放缓的担忧预期，也是当下白酒行业供需结构变化的市场反应。对茅台以及其他白酒股而言，不妨参考苹果公司的做法，在业绩增速放缓的时候，可以加大股票回购注销的力度，或者加大现金分红比例，通过这些手段维持公司的估值定价体系。苹果公司业绩增速显著放缓，却依靠千亿美元的回购与分红，一直维持着较高的估值定价水平。


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