月4日前通过。
  不过在国会放假之前，白宫应该可以凑到足够的支持票，笔者预计国会可以在7月中旬前后完成相应的立法程序。如果《大而美法案》完成立法程序，那将是特朗普财经三板斧(减税、加关税、去监管)中第一个实现突破的领域。当然这个法案最少多制造3.3万亿美元财政赤字，需要通过发债得到解决。选民对此看法两极分化，这对共和党明年中期选举是福是祸，有待观察。
  上周的最大事件，笔者认为不是以伊冲突，而是稳定币发行商Circle上市和股价暴涨触发的稳定币生态圈爆发。稳定币作为锚定法币又接受政府监管的数字货币，得到了国家主权的背书，同时具备web3.0的分布式记账、去中心化金融特点。它的价格稳定，跨境支付效率高、成本低，为资产兑换、数字化交易、DeFi借贷等应用场景提供了强有力的基础设施支持。
  稳定币的核心价值，在于为数字化时代提供数字化的结算与支付。传统金融的支付系统及手段，在过去数十年没有多少实质性进步，依靠寡头经营模式，对消费者和企业雁过拔毛。从资金的跨境支付到证券的买卖成交，尽显效率低下、费时费钱。Circle剥离了许多过去的业务，一心专注合规和透明的稳定币，就是想在政府支持下率先建立未来金融的基础生态，成为数字美元的核心载体。
  Circle股价的暴涨，反映出资金对稳定币未来应用场景的憧憬，但也有人称之为泡沫。笔者不对个股估值作评判，但想指出稳定币可能在未来取代信用卡、找换店，并对券商、银行许多业务的利润造成冲击。这是数字金融对传统金融的一场颠覆与重构，方向确定，路径和场景则可能千变万化。历史经验表明，当资本市场拥抱新兴技术、平台，该生态圈往往到了全面爆发期的前夜。
  美国在稳定币推进上进展很快。一方面与数字时代的发展相匹配，亚马逊、沃尔玛等渠道也入场发币；另一方面政府打算巩固美元的全球霸主地位，重组债务结构。中国香港在稳定币上也处在第一梯队，既为了保持国际金融中心地位，也为地缘政治的变数作准备。欧盟和日本也纷纷有动作，但是推进速度较慢。
  本周关注中东局势、关税谈判和减税法案的动向。数据上留意美国5月核心PCE，预计同比2.6%；东京6月核心CPI，预测3.4%。
  【作者系淡水泉(香港)总裁兼首席经济学家，本文纯属个人观点，不代表所在机构的官方立场和预测，亦非投资建议或劝诱】

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