企业通过技术或模式壁垒构筑阿尔法收益，对冲行业波动风险。  结构性行情为主  展望7月，中报业绩预告将会密集披露。沪指突破新高后，市场怎么走？  流动性方面，中信证券首席经济学家明明表示，考虑到货币政策中性偏宽松的基调，预计流动性不会大幅收紧，但在政府债缴款和税期等时点，资金利率可能会有较大的波动。操作上可以采取长短端兼顾的哑铃策略，适度博弈央行的宽松动作。  招商证券策略团队认为，7月市场可能会呈现指数突破上行，科技、非银等进攻性板块占优的格局。半年报披露窗口期成为A股有利的上行动力。  东吴证券表示，在短暂经历波动率的回归交易后，市场整体进入多头思维，向后看年内沪指有较大可能性突破2024年高点。但当下指数处于3440至3500点的筹码密集区，进一步突破或需以时间换空间，短期走势大概率偏震荡，以结构性行情为主。  长江证券表示，7月市场核心将围绕“确定性”和“成长性”再平衡，需要重点观察以下几个方面：一是海外主要经济体的通胀数据与货币政策的边际变化；二是即将到来的7月政治局会议；三是中美贸易关系的进展。  行业配置方面，〈a class=singleStock target=_blank onmouseover=javascript:tip.createStockTips (event,hs_601108,财通证券) href=/601108/〉财通证券（601108）首席策略分析师李美岑表示，当前处于景气预期修复初期，哑铃策略继续占优；中长期主线仍然推荐龙头化、国产化、全球化三大主线。  联合化学半年涨400%  7月1日，发布2025年上半年A股排行榜。2025年上半年，A股市场震荡走高，主要股指均呈上涨态势，北证50指数表现最强，累计涨幅达39.45%。  在二级行业分类的35个行业中，2025年上半年共有23个行业录得上涨。有色金属行业涨幅居首，累计上涨17.93%；企业服务、家庭用品、银行业分别上涨16.85%、16.59%、15.75%。  煤炭行业表现垫底，累计下跌10.02%，房地产、日常消费零售行业分别下跌6.52%、4.6%。  概念方面，2025年上半年，数字货币、人工智能、机器人等概念表现突出。稳定币指数最为强势，上半年累计涨幅达76.69%，数字货币指数累计上涨48.86%；DeepSeek、光芯片指数分别
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