来自中国证券业协会的数据显示，截至6月24日，其官网公示的保荐代表人数量共有8481人，与2024年底登记的8799人相比，减少了318人。这也是三年来保代人数首次出现下降。个人以为，保代人数缩水，或预示着券商保荐行业生态将发生变化，打造“精品”投行才是券商投行的根本出路。

  2021年至2023年，中证协登记的保代人数分别为7393人、7834人、8632人，2022年、2023年同比分别增加441人、798人。虽然与此前两年增加的人数相比，2025年上半年减少的保代人数并不算多，但半年时间超过300人的减幅，显然也不算少。
  
  保荐机构作为资本市场的中介机构，在新股发行、上市公司再融资等方面发挥着非常重要的作用。而保荐代表人作为从业人员，在其中的作用同样是不言而喻的。某种意义上，券商保荐项目质量高低、成败与否，与保代的职业胜任能力以及是否勤勉尽责密切相关。
  
  今年上半年保代人数出现缩水，原因无疑是多方面的。首先，IPO持续低迷的影响。资料显示，从2021年至2024年，IPO数量分别为524家、428家、313家、100家，2025年上半年，新股IPO同样没有出现高潮。由于市场行情整体不佳，上市公司再融资同样会受到影响。某些券商投行部门一年都没有一单成功的IPO或再融资案例，业绩下滑，收入下降，保代转投其他部门或转行的不在少数。
  
  其次，监管部门处罚的影响。去年9月份，中证协发布修订后的《证券公司保荐业务规则》，在A、B、C三类名单基础上新增一项D类(即暂停业务类)保代名单。今年录入此名单的保代有9人，因暂停业务资格，上述人员已不在公示之列。此外，2025年保代被罚案例多达52次，涉及20家券商。暂停业务与被罚，以及强监管下会加速某些从业人员的退出。
  
  此外，券商投行业务的竞争是非常激烈的。在激烈的竞争环境下，不排除某些从业人员萌生退意或被其他行业挖角的可能。
  
  如果仅仅从我国资本市场的规模看，8400多名保代似乎并不多。但如果从每年IPO的数量以及上市公司再融资的项目看，保代从业人员似乎又“过剩”了。两者的出现看起来是矛盾的，但却也是不争的事实。
  
  目前沪深北市场挂牌的上市公司已超过5000余家，与全球其他资本市场相比，数量上并不少。而且，国内大型央企、国企等大都已上市，
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