金额同比增长24%，其中对非洲/中东/拉美出口额增速可观，分别65%/53%/36%。对美国/加拿大/俄罗斯出口额同比双位数下滑。（2）装载机：一带一路沿线是中国装载机出口金额大且增长快的重要区域。据海关，5月中国装载机出口金额同比-5%，其中对美国/俄罗斯/印尼出口金额同比明显下滑，但对非洲/中亚/中东地区出口金额增速高达65%/79%/32%。（3）叉车&高机：对北美出口仍旧疲软，对欧洲出口降幅收窄。据海关，5月中国叉车&升降工作平台出口金额同比-4%，其中对美国/加拿大下滑均超过50%，对非洲/印尼出口金额分别+60%/41%。投资建议：我们认为，5月开始工程机械步入淡季，6月内销同比和环比增速均恢复正增长，表明内需具备韧劲，中长期看，政府专项债和超长期特别国债、城市更新、城中村和危房改造，以及存量更新替换需求支持内需持续复苏。6月单月出口增速环比大幅提升13.9pct，6月小松印尼、欧洲开工小时数同比分别+6.5%和4.5%，我们认为今年印尼和非洲有望保持高增速，欧洲持平或降幅收窄，看好海外需求回暖及国内主机厂份额继续提升。虽然美国关税存在扰动，但是中国主机厂美国业务占比不高且凭借全球拓展有效对冲，有望顺应海外需求结构性回暖趋势并获得市占率提升。我们推荐龙头主机厂三一重工、徐工机械、柳工、中联重科，建议关注核心零部件厂商恒立液压。风险提示：宏观经济不及预期的风险，政策推进程度不及预期的风险，行业竞争加剧的风险，出口贸易争端的风险，汇率波动的风险。




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