平均水平。  政府补助及税收优惠政策可能变动  有研复材存在政府补助及税收优惠政策变动的风险。报告期内，公司政府补助确认的其他收益金额分别为0.15亿元、0.07亿元、0.12亿元，占各期净利润的比例分别为20.51%、11.40%、16.91%。如果未来相关政府部门对公司所处行业的政策支持力度调整或其他产业政策发生不利变化，或公司未能满足相关要求导致公司取得的政府补助金额减少、未能持续享受相关税收优惠政策，可能会对公司的经营业绩造成一定的影响。  国际贸易摩擦暗藏风险  另外，有研复材还存在国际贸易摩擦风险。报告期内，公司主营业务收入中境外销售金额分别为1.44亿元、1.35亿元和1.20亿元，占主营业务收入的比例分别为37.42%、27.99%和21.52%，境外销售收入占比较高，以美国客户为主。公司生产的牺牲阳极产品达到国内领先、国际一流水平，产品供应美国Rheem、A.O.Smith等知名热水器公司，境外收入整体上与宏观经济、国际贸易政策的波动密切相关。2018年以来，中美贸易摩擦加剧，美国在国际贸易战略、进出口政策等方面发生变化，多次宣布对中国商品加征进口关税，对牺牲阳极产品销售造成较大影响。若未来中美贸易摩擦继续升级，可能使公司牺牲阳极外销业务和对应收入大规模减少，导致公司业绩较大幅度下滑。  募投项目新增产能或无法消化  招股书中称，本次发行募投项目先进金属基复合材料产业化项目二期建成达产后，公司功能结构一体化金属基复合材料和智能终端领域金属复合材料产品产能将进一步扩大。募投项目启动建设至实现达产尚需一定周期，若项目实施过程中以及项目建成达产后，产业政策和行业市场环境发生重大不利变化、公司因市场维护与新客户开拓不力等因素导致募投项目产品的市场需求增长不及预期，可能导致募投项目新增产能无法及时有效消化，从而对募投项目预期经济效益的实现造成不利影响。
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