竞争的可能，公司将面临产品平均单价下降风险。  沁恒微称，随着基于第三方IP组装设计门槛的降低，低端市场竞争将更加激烈，公司还需要持续聚焦互连主业，避开低端的同质化内卷，基于自主IP体系提前布局产品研发，充分发挥出技术协同优势，着力提升经营规模，提高抗风险能力。  证券之星注意到，近几年里，公司的“压货”情况有所增多。报告期各期末，沁恒微存货的账面价值分别为9580.59万元、10305.90万元和13957.06万元，占流动资产的比重分别为23.46%、20.73%和21.01%，存货规模随业务规模扩大而逐年上升。  如果未来产品市场竞争加剧或客户的需求发生变化，而公司不能进一步拓展销售渠道、优化存货管理能力、合理控制存货规模，或因其他因素导致存货滞销，将增大存货跌价的风险，进而对公司经营业绩和财务指标产生不利影响。  研发费用率降低，融资渠道单一  作为技术密集型企业，沁恒微需要进行持续性的产品研发并在研发过程中投入大量的资金和人员，以应对不断变化的市场需求。  报告期内，公司研发投入分别为6085.53万元、6770.97万元和7617.13万元，研发费用率分别达到25.54%、22.01%、19.20%。公司研发投入随公司业务的扩张和行业内产品的快速迭代不断增长，但研发费用率有所降低。  对于未来的规划，沁恒微表示，即便在行业景气度下降时，公司为维持市场地位和技术更新换代可能仍需维持较高水平的研发投入，使得公司可能面临无法及时收回高额研发投入的风险，进而影响公司现金流及其他财务指标。  而目前，公司的账面资金并不算十分充裕，报告期各期末，公司货币资金余额分别为11427.17万元、23678.22万元和8967.05万元，占流动资产比例为27.99%、47.62%和13.50%，整体规模缩减明显。  公司称，这是为了提高资金使用效率，使用闲置货币资金购买了结构性存款及理财产品，报告期各期末，沁恒微的交易性金融资产余额分别为16270.83万元、11864.9万元和22963.48万元，全部为结构性存款及银行理财产品。  可以看出，对比资金投入到研发中，公司还是选择更为保守的“理财”策略。  而另一边，从负债情况看，报告期内，公司流动负债占比较高，分别为84.12%、86.90%和96.14%。公司流动负债主要为应付票据、应付账款、合同负债、应付职工薪酬和应交
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