阶段。  富国创新科技基金经理罗擎认为，二季度北美地区人工智能的需求较一季度有提升，这带动了国内产业链的景气度持续向好，并且对2026年的展望也变得乐观和积极。人工智能的发展远没有到停滞的阶段。目前已经商业化的是文生文领域的AI应用，后续在文生视频、多模态领域会有持续的应用涌现出来，带动算力的需求持续增长。  融通产业趋势臻选基金经理李进则分析，在巨量的资本开支投入以及大模型的技术进步推动下，大模型的调用成本大幅下降，一些细分应用出现了明显的产业进步。互联网AI相关应用的数据调用量过去一年出现指数级增长，将带动众多互联网企业加大资本开支，同时自研ASIC芯片快速放量，将大幅拉升光模块和PCB环节的需求量。  “部分PCB和光模块公司估值10多倍左右PE，处于比较便宜的状态。”李进表示。  任桀也分析，中国厂商擅长的光通信、 PCB领域在过去两年的AI发展中实现了高增长，今年以来客户逐渐提出更高、更长期的需求后，一些过去保守的厂商也进入历史性的扩产阶段。随着全球大客户需求持续扩张，以及AI产业的长期发展，中国厂商有望持续分享全球AI发展的红利。  展望三季度，任桀将重点关注GPT5、Grok4等前沿模型的发布，新兴应用的发展，以及OpenAI/Anthropic、海外云和芯片厂商、国内相关公司如光通信（CPO）、PCB 等的经营状态，积极挖掘全球云计算产业的投资机会。  就人工智能板块整体而言，中欧数字经济基金经理冯炉丹认为，当前阶段最值得关注的投资机遇在于海外推理侧的基础设施建设，而未来最核心的观察变量则是商业闭环的形成。这是驱动整个人工智能行业持续成长的核心引擎。  “展望未来，我们对中国企业在全球AI浪潮中的潜力抱有坚定信心。我们期待，未来能涌现出更多在基础模型、核心算法、先进芯片等源头技术上实现重大创新的中国企业。我们更期待，中国公司能够凭借庞大的数据基础、丰富的应用场景和高效的迭代能力，在全球范围内率先构建起清晰、独特且具备强大护城河的AI商业叙事。”冯炉丹表示。
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