持了较高的增长。20251H，销售占比最大的广东市场仍保持了20.61%的收入增长水平，其余增长较快的市场和渠道包括华北市场、线上渠道、大客户渠道以及西南市场，本期销售收入分别同比增长73.03%、53.8%、44.03%、39.76%。截至2025年中期，广东、华北、华东、华中、西南和大客户是销售占比较大的市场和渠道，分别占比23.72%、15.91%、14.31%、12.83%、11.95%和11.69%。 投资评级：我们预测公司2025、2026、2027年的每股收益为8.35元、10.42元和13.26元，参照8月4日收盘价295.17元，对应的市盈率分别为35.37倍、28.32倍和22.25倍。我们给予公司“增持”评级。 风险提示：功能饮料和电解质饮料市场竞争加剧，更多竞争者进入该领域，导致包括价格竞争在内的各种竞争日趋激烈。  比亚迪  中信证券——〈a class=singleStock target=_blank onmouseover=javascript:tip.createStockTips (event,hs_002594,比亚迪) href=/002594/〉比亚迪（002594）(002594.SZ,01211.HK)2025年7月销量点评—库存水平持续改善迎接旺季，以技术打造高端  核心观点： 公司发布2025年7月销量数据，7月比亚迪总销量34.4万辆，环比-10.0%，同比持平略增。7月出口销量8.02万辆，环比-10.6%，同比+167.1%。销量下滑主要受公司价格策略、去库行为、海外关税等因素影响。公司连续三个月产量低于销量，库存水平持续改善，据我们测算，公司厂商库存见底，渠道商库存水平下降至2024年底的水平，库存系数降至2个月左右，我们预计这将为公司的新车型与改款车型上市生产备库做好准备，有望迎接旺季销量爆发。我们认为在2025年，公司的全球化、高端化、智能化、电动化战略持续推进，全球竞争力与品牌价值持续凸显，重申A股目标价158元，H股目标价167港元，维持A+H股“买入”评级。  海光信息  国信证券——业绩稳步增长，架构设计持续升级、服务器生态稳步推进  25Q2收入、净利润稳步增长，合同负债夯实全年业绩信心。公司发布25年中报，25H1实现营业收入54.64亿，同比+45.21%；归母
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