/2039亿千瓦时，同比分别增长20.2%/4.7%/10.7%/18.0%，较6月变化分别+15.3pct/+1.5pct/+1.7pct/+7.2pct，7月三产、居民生活用电量延续高增长。在移动互联网、大数据、云计算等快速发展带动下，7月信息传输、软件和信息技术服务业用电量同比增长18.9%。7月全国多地出现多轮高温，全国平均气温创1961年以来历史同期新高，拉动当月城乡居民生活用电量同比增长18.0%。投资建议：绿电：十四五收官之年能耗目标考核有望催化绿电需求，同时新能源可持续发展价格结算机制建立后行业未来的收益预期更为明朗，建议把握板块拐点性机会，个股建议关注全国龙头企业龙源电力、三峡能源等。火电：近期秦港5500大卡动力煤市场价反弹至704元/吨，较年内低点上涨近100元/吨，但同比仍有129元/吨跌幅。随着旺季结束以及煤炭发运恢复，预计煤价将重新进入下降通道，建议关注市场煤敞口大，且布局25年年度长协电价下调幅度较小区域的企业，个股建议关注大唐发电、建投能源等。水核：利率下行周期中，红利属性较强的水电、核电具备长期配置价值，同时核电还具备较高的远期成长性加持，个股建议关注长江电力、中国核电等。风险提示：装机规模不及预期的风险；煤炭价格大幅上涨的风险；上网电价下调的风险；行业竞争加剧的风险等。




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