市场所稀缺的投资标的特征。他认为，港股新消费公司已不单是短期估值修复的受益者，而是依托境外扩张与消费升级的长期逻辑，逐步体现出独特价值。   不过，如何判断这些新消费公司能否真正从“贝塔”行情走向“阿尔法”行情？华创证券研报认为，答案在于护城河的建立。“新在哪，护城河就在哪。”泡泡玛特的案例具有代表性，其不仅依靠潮玩风潮崛起，更通过渠道、品牌与艺术家平台三方面形成了较高壁垒。而老铺黄金则已经从早期“收品牌使用费+经销商开店”的模式，走向强调产品差异化与品牌调性的精细化模式。   招商证券认为，国内“70后”到“00后”的消费重心正在由家庭转向个人，且不同代际均具备“悦己型”消费的特征。尤其是“90后”与“00后”，消费增长潜力更大，是潮玩、宠物、茶饮等新消费赛道的主力军。数据显示，超过九成年轻消费者愿意为情绪溢价买单，兴趣消费支出占月均总支出的27.6%。这意味着消费逻辑正在从功能满足转向情绪与社交价值，消费品定价越来越依赖于情绪强度与社交共识度。   从资金面看，吴信坤认为，具备稀缺性的港股新消费标的仍将迎来增量资金。今年以来主动公募基金加仓港股新消费板块，预计2025年全年公募基金通过港股通流入的总规模有望达3000亿-4500亿元。凭借稀缺性资产的吸引力，公募基金仍有望进一步流入港股新消费板块。综合来看，未来随着新消费趋势加速演绎，港股新消费板块有望继续向上。
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