局已不必继续回笼资金以维持联系汇率，9月美联储大概率重启降息，美元、美债或维持震荡，届时美国资金有望外溢至新兴市场，港股或将部分承接外资回流。科技与新消费具体到板块，多家公募指出，多重利好因素堆叠下，恒生科技与消费板块或有机遇。随着阿里巴巴股价创下近4年来新高，以及美团股价的低位盘整，华北某基金经理认为，一方面，此前因权重股之间“外卖大战”引发的市场竞争乱象，在监管部门的介入与引导下，有望逐步走向终结，这将有效减少行业内耗，改善相关权重股的盈利预期。另一方面，以阿里巴巴为代表的港股科技巨头，近期持续加码AI领域布局，不断释放AI技术研发进展与商业化落地计划，其清晰的AI叙事不仅增强了市场对科技板块的信心，也成功吸引了一批风险偏好较高的资金入场，为港股市场注入了强劲动力。此外，国投证券就在近期热度较高的报告《港股科技会跟上》提供了一个重要视角：以创业板指数为“锚点”，从60日滚动收益率差值来看，历史上创业板指和恒生科技两者存在明确交替轮动关系。具体来看，当创业板指涨幅领先恒生科技20pct时，多数意味着恒生科技相对收益将迎来补涨（例外情况是2021年机构极致抱团行情，由于新能源导致产业基本面相差太大导致收益率差值扩大至30pct以上），这一数据或暗示：同样具有“机构重仓”和“反杠铃策略”属性的恒生科技，在创业板指大幅领涨接近新高的背景下有望迎来补涨。华夏基金指出，总体来看，一旦美联储再度开启降息周期，或对港股科技板块形成实质性提振。降息带来的市场流动性宽松，将有利于国际资本流向风险偏好更高的资产，港股等新兴市场有望承接外溢的海外流动性。而外资偏好代表中国新经济动力的科技互联网板块，以及依托于国家信用体系的大金融板块。港股科技板块目前估值处于历史相对低估区间，并且囊括了中国AI核心资产，对于外资的吸引力或不断提升。南方新兴消费增长基金经理郑诗韵认为，潮玩、美护、黄金珠宝等新消费企业，凭借产品创新展现出稀缺的高成长性，成为市场关注焦点，对相关赛道中长期的投资保持乐观，下半年相对预期更稳定，会更加关注企业自身的应对以及效果，外部波动带来的出口走向以及国内政策的延续性，都有待进一步观察和思考，目前仍然维持“多看少动”的思路，更着重于新消费股票阿尔法机会的挖掘。在国泰海通证券看来，新消费是经济转型、人口迭代之下的产业结构性红利，体现为渠道裂变、品类创新及新市场开拓驱动个股业绩释
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