与本次降息未出现明显的经济危机，美联储追求经济“软着陆”有关。A股：石油石化行业相对抗跌美联储宣布降息后的下个A股交易日，A股主要股指普遍下跌。此前的31次降息后，上证指数下跌17次，平均下跌0.25%；深证成指下跌17次，平均下跌0.28%。分行业来看，历次降息后下个A股交易日，A股行业指数跌多涨少。按均值来看，仅石油石化行业指数均值为正，平均上涨0.11%。其他行业中基础化工、计算机、社会服务、家用电器、通信相对抗跌，跌幅均值在0.15%以内；食品饮料、建筑材料、电子表现较差，跌幅均值超过0.4%。大宗商品：降息周期内黄金明显上涨大宗商品方面，代表贵金属的伦敦金现货降息周期内均有明显上涨，其中上涨最显著的周期2024年9月18日至今，涨幅达到48.94%。相比之下，代表工业金属的LME铜、代表能源的WTI原油均以下跌为主。2000年以来，美联储降息往往伴随着经济衰退，市场避险情绪推动黄金价格快速上涨。对于其他大宗商品来看，降息周期全球经济普遍下行，新兴市场的经济增长亦受到负面影响，拖累原油、工业金属等大宗商品价格表现。美元走势与美联储降息周期大体趋同。2000年以来的降息周期中，美元指数普遍出现下跌或维持较低水平。中银证券(15.250，-0.08，-0.52%)研报认为，美联储开启降息周期，意味着美国利率水平下降，这会降低美元资产的相对吸引力（如美债收益率），导致资本从美元资产流出，寻求更高回报的非美资产，从而从利率平价和资本流动层面直接施压美元。机构看好本次降息周期A股与港股表现多家机构发布研报，本次降息周期与过去三次不同，A股+港股或有较好表现。华鑫证券研报认为，美联储降息重启，在弱经济的现实下，本轮降息周期预计更深更长，利率下行叠加宏观流动性释放，带来降息交易的趋势性机会。在降息的背景下，预计全球流动性将持续宽裕，带动风险资产的持续表现，AH市场也会持续受益。中银证券研报认为，美联储降息周期下，港股短期受益于全球流动性转向与国内盈利拐点的双重催化，稀缺科技资产及高股息国企或成为配置主线。降息周期下A股多呈现为小盘成长的结构牛，科技股有望成为本轮弱美元周期下人民币资产重估过程中受益资产。
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