度公司实现营业收入2131.5亿元，同比下降16.6%；归属于上市公司股东的净利润为390.5亿元，同比下降10.0%；其中Q3公司实现营业收入750.4亿元，同比下降13.1%；归属于上市公司股东的净利润为144.1亿元，同比下降6.2%。 长协为主，煤价降幅较小。1)产销方面，2025年前三季度公司实现商品煤产量2.5亿吨，同比-0.4%；煤炭销售量3.2亿吨，同比-8.4%，其中自产煤销量2.5亿吨，同比-1.3%，产销基本稳定，而实现外购煤销量6780万吨，同比-27.5%。2)售价方面，公司售价随市场煤价下行，2025前三季度煤炭销售平均价格(不含税)为487元/吨，同比下降13.7%。3)成本方面，贸易煤量降低、自产煤成本降低，导致煤炭成本降低，2025前三季度公司吨煤成本339元/吨，同比下降14%，自产煤销售成本284元/吨，同比-6%，自产煤生产成本173元/吨。同比-7.5%。4)总体而言，公司实现煤炭收入1591亿元，同比-21.1%，实现营业成本1106亿元，同比-22.3%，实现总毛利485亿元，同比-18.1%。 电力方面，煤炭采购价格下跌带来成本下降。1)公司发电量有所下降。2025前三季度公司实现总发电量1628.7亿度，同比-5.4%；实现总售电量1531亿度，同比-5.5%；公司发电小时数3417小时，同比-10.9%，其中境内燃煤发电3520小时，同比-9.7%。2)价格方面，由于市场电价下跌，公司售电价也有所下跌。2025前三季度公司平均度电价格0.382元，同比下降4.5%，度电成本0.328元，同比约下降8.0%，度电毛利0.054元，同比+22.2%。3)综合来看，公司售电总收入652亿元，同比-9.0%；售电成本527亿元，同比-12.8%，售电毛利12.5亿元，同比+11.3%。4)单季度来看，公司Q3电力业务实现毛利59.6亿，同比+44.5%，环比+79.6%，业绩改善幅度明显。 公司业绩稳健，高股息提高投资价值。公司2025年中分红率为79%，每股派发现金红利0.98元(含税)，此前公司承诺2025-2027年分红比例不低于65%，相比2022年公司提出的股东回报规划的60%提升了5pct，在煤价下行压力下，公司煤电联营有望对冲煤价下跌带来的影响，业绩稳健股息有望维持。此外，公司收购杭锦能源，资源禀赋继续增强。
=*=*=*=*=*=
当前为第5/8页
下一页-上一页-
=*=*=*=*=*=
返回新闻列表
返回网站首页