地位，2024年市场份额大约是80%，另外约20%被AMD拿走。在国内市场，以摩尔线程、沐曦股份、壁仞科技、燧原科技等初创企业为代表的“国产GPU四小龙”亦迅速崛起。摩尔线程主要从事GPU及相关产品的研发、设计和销售。自2020年成立以来，其以自主研发的全功能GPU为核心，已成功推出四代GPU架构，并拓展出覆盖AI智算、云计算和个人智算等应用领域的计算加速产品矩阵，产品线涵盖政务与企业级智能计算、数据中心及消费级终端市场，能够满足政府、企业和个人消费者等在不同市场中的差异化需求。过去几年，摩尔线程营收突飞猛进。2022年，摩尔线程营收只有0.46亿元，2023年、2024年快速增加到1.24亿元、4.38亿元，分别同比增长169%、264%。2025年前三季度，其实现营收7.85亿元，增长182%，超过2022年至2024年三年的营收总和。摩尔线程的营收结构变化较大。2023年，专业图形和桌面图形加速产品收入占比分别为76.3%、26.7%。2024年，AI智算产品收入占比从0提高到77.6%，专业图形、桌面图形加速产品收入合计占比为22.1%。由于市场对大模型训练、推理部署、GPU云服务等需求大幅提升，2025年上半年，摩尔线程的AI智算产品收入占比进一步提高到约95%，其余产品合计收入占比5%左右。产品销售价格上，AI智算集群大于一体机，一体机大于板卡。2024年，智算板卡销售单价为6万多元，一体机超过54万元，集群则超过6100万元，相当于113个一体机或1000多个板卡。2025年上半年，AI智算板卡和一体机价格涨跌不一，但集群价格继续提升，单价超过1.1亿元，比2024年提价82%。一体机价格上涨约6%，板卡产品略下滑3.3%（表2）。AI智算产品不仅营收规模高，毛利率也不低。2024年，其毛利率超73%，贡献公司78.5%毛利润；2025年上半年，其毛利率有所下降，仍然高达69.4%，贡献毛利润超过95%。在高毛利AI智算产品带动下，2024年和2025年上半年，摩尔线程的毛利率分别为72.3%、69.2%，领先同行。02研发费用高企，三年多亏损59亿元尽管摩尔线程的毛利率较高，但各项费用同样高企，尤以研发费用为首。其产品研发迭代速度较快，自2020年成立至今已推出四代GPU架构，并围绕芯片构建了板卡、一体机、智算集群等多种层级形态的全线产品矩阵。这需要
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