国泰海通发布研报称，随着经济恢复，以及2025年重卡“以旧换新”政策的推出，该行认为国产重卡销量有望逐渐回升，预计2025年销量为106.7万台，同比增长18%。近年来，国产新能源重卡技术逐渐成熟，成本快速下降，该行预计国内新能源渗透率有比较大的提升空间，预计2025年渗透率将达到15%。该行认为重卡行业的成长空间仍然存在，具体体现在国内的景气度修复，以及出口的持续成长。此外随着天然气重卡的发展，该行认为行业门槛提升有望带动头部企业盈利能力提升。  事件：总量上看，10月国产重卡销量10.6万台，同比增长60%，环比增长1%。聚焦天然气重卡，10月国产天然气重卡销量2.2万台，同比增长197%，环比增长2%。  国泰海通主要观点如下：  总量上看  10月国产重卡销量10.6万台，同比增长60%，环比增长1%。1-10月国产重卡累计销量92.8万台，同比增长24%。该行认为，在“以旧换新”政策的持续作用下，国内终端销量依旧强劲;天然气重卡渗透率，随运煤旺季的到来持续修复;新能源重卡因2026年起新能源汽车购置税减免变减半所产生的“甩尾效应”，销量再创新高。  从销量结构上看  2025年10月半挂牵引车/载货车/非完整车辆销量占重卡整体的比例分别为51.4%/27.2%/21.4%，此前2024年为51.9%/25.3%/22.7%，重型载货车占比走强。半挂牵引车：10月半挂牵引车销量为5.9万台，同比增长83%，环比增长4%。1-10月累计销量47.7万台，累计同比增长21%。重型载货车：10月重型载货车销量为2.6万台，同比增长55%，环比下降4%。1-10月累计销量25.2万台，累计同比增长33%。重型非完整车辆：10月重型非完整车辆销量为2.1万台，同比增长22%，环比下降3%。1-10月累计销量19.8万台，累计同比增长20%。  聚焦天然气重卡，10月国产天然气重卡销量2.2万台，同比增长197%，环比增长2%  1-10月国产天然气重卡累计销量15.8万台，同比增长12%。天然气半挂牵引车：10月国产天然气半挂牵引车销量2.1万台，同比增长207%，环比增长2%。1-10月国产天然气半挂牵引车累计销量15.3万台，同比增长12%。10月重卡的天然气渗透率为20%，1-10月重卡的天然气渗透率为17%。根据该行对
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