进一步压制了双焦价格。当前，钢材消费进入季节性淡季，钢厂利润承压，部分钢厂甚至出现现金流亏损，日均铁水产量随之下滑。同时，随着国内产地多数煤价已触及年内新高，下游企业对高价的承接能力开始转弱，购煤节奏放缓，导致上游出货受阻、库存开始累积。而山西地区焦煤现货价格偏高、焦炭提降预期增强，下游采购也普遍谨慎，进一步加剧了上游矿山的库存压力。张泫补充道，更值得注意的是，期货盘面的跌势让期现贸易商积极出货，市场看跌情绪浓厚，放大了盘面波动。此外，长假前后终端焦企已完成积极补库，目前下游的原料库存水平偏高，继续补库的驱动不足。综合供需两端情况，受访分析师普遍认为双焦市场的弱势格局短期内或将延续，但价格下跌空间已相对有限。“目前焦炭期货盘面价格已计入4轮提降预期，估值趋于合理，继续追空的风险较高。在现货价格企稳和下游需求出现明显好转信号前，市场大概率以弱势震荡的方式筑底。”赵晴进一步表示，主导双焦价格走势的关键因素有三个：一是铁水产量变化，若铁水产量维持在230万～235万吨，将对原料需求形成支撑；二是进口煤的冲击能否缓解；三是冬储启动时点，若下游开始集中补库，价格将获得一定支撑。张泫也认为，焦煤期货价格下行空间较为有限，待其充分回调后，在黑色系中仍具有多配价值。她表示，双焦期货向上的驱动因素正在逐步积累，主要集中在三个方面：其一，宏观政策预期向好，有望为远月合约构筑底部支撑；其二，季节性补库需求明确，冬储刚需依然存在，价格深度回调后，有望激发下游的补库需求；其三，供应影响因素可能增加，冬季环保、安全等因素对煤矿生产的制约可能加强。同样，在肖雨茜看来，当前双焦盘面走弱不可持续。12月基本面大概率呈现“供需双减”格局，而非市场担忧的“供增需减”。“一方面，供给端受年底停产检修影响将自然收缩；另一方面，需求端随着焦化厂库存逐步消化，预计最晚12月中旬将启动新一轮冬储补库，形成需求支撑。此外，当前盘面已充分反映各类负反馈预期，向下调整空间相对有限。”她称。
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