166.46%。  然而，由于GPU行业属于典型的资本与技术双密集型领域，高昂投入下，沐曦股份仍处于亏损状态。2022年至2024年，沐曦股份归母净利润分别为-7.77亿元、-8.71亿元、-14.09亿元。截至2025年3月末，公司合并报表累计未分配利润为-10.48亿元。  沐曦股份在招股书中坦言，预计首次公开发行股票并上市后，账面累计未弥补亏损将持续存在，导致一定时期内无法向股东进行现金分红。根据测算，公司达到盈亏平衡点的预期时间最早为2026年。  根据特别公告，沐曦股份上市时如仍未盈利，将自上市之日起纳入科创板“科创成长层”。6月18日，证监会主席吴清在2025陆家嘴论坛上宣布，设置科创板科创成长层，重启未盈利企业适用科创板第五套标准上市，并扩大适用标准至更多前沿科技领域。  沐曦股份目前已量产的产品线覆盖人工智能训练、推理及通用计算等场景。其中，用于智算推理的曦思N系列GPU于2023年4月量产；核心产品曦云C系列训推一体GPU于2024年2月正式量产。其中，C500是目前出货的主力产品。沐曦股份在招股书中称，下一代训推一体C600芯片将支持FP8精度训练，并将存储升级为HBM3e。  从收入结构看，训推一体GPU板卡已成为公司业绩增长的绝对主力。2024年，该系列产品销售收入达5.12亿元，占主营业务收入的68.99%；加上GPU服务器收入，合计占比高达97.28%。截至报告期末，公司GPU产品累计销量超过25000颗。  在市场竞争方面，全球GPU市场长期呈现寡头垄断格局，英伟达和AMD占据绝大部分份额。根据Bernstein Research测算，2024年沐曦股份在中国AI芯片市场中的份额约为1%。  分析人士指出，虽然国产GPU赛道在“算力即国力”的背景下备受追捧，但面对英伟达等巨头的技术壁垒，以及国内华为海思、初创AI芯片企业等厂商强力竞争，加之尚未盈利的财务状况，沐曦股份上市后仍需在技术迭代速度和商业化能力上接受市场考验。  国产GPU公司上市竞速  除了沐曦股份，多家国产GPU创业公司处在上市进程中。  与沐曦股份同日IPO获受理的摩尔线程，已率先于11月24日启动申购，被市场视为“国产GPU第一股”。根据发行公告，摩尔线程本次发行后总股本为4.7亿股，发行价定为114.28元/股，对应上市时总市值将高达537亿元。这一发行价不仅创下今年
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