年前少得多。虽然科技与通信占标普500的比例达到46% ，必需消费品与非必需品仅占21% ，但美国消费占美国GDP近70% ，因此消费疲弱将带来多重影响。Niamh Brodie-Machura认为，技术实力将在2026年成为亚洲国家及地区更重要的收入驱动因素，包括AI服务器、晶片及数据中心设备的强劲需求，将抵消部分出口压力。中国AI能力迅速发展，令中国科技股在2025年大放异彩。中国已建立自身AI生态系统以应对贸易限制，降低对西方依赖。庞大的市场、政策发力、日益精通科技的消费者，都将推动更广泛、更快速的AI应用，支持科技股在2026年及以后的表现。全球分散投资、警惕波动加剧尽管认为AI投资将带动广泛生产力的提升，使得资本市场有基本面的实质支撑，但富达国际也表示，2026年全球市场波动加剧，地缘政治事件促使许多投资者重新检视配置，这时风险分散至关重要。倘若增长预期或政治政策波动，都可能引发资本流动。Matthew Quaife表示，欧洲的投资吸引力显著增强。通胀下降、利率走低及财政支持，为企业投资与消费信心提供有利背景。航天与国防股受益于欧洲再军备交易，加上欧洲企业拥有稳健资产负债表与成熟增长模式，应被视为全球化企业而非区域经济的指标。中国则拥有先进创新、强劲政策支持以及具有吸引力的估值等利好因素，值得投资者重新审视。Matthew Quaife强调：“中国在科技创新方面的发展显著，与美国的距离收窄。加上中国市场并不拥挤，估值偏低，随着中美贸易冲突降温，预期科技及AI应用渗透率提升，将更广泛惠及整体经济。此外，聚焦结束恶性价格战，将有助企业盈利回升至稳健增长，更广泛牛市的迹象已清晰可见。”他表示，日本与韩国同样展现了乐观前景。日本正走出低通胀与低利率的停滞时期，薪资改善、消费力增强，企业治理改革也推动市场，并促使韩国效仿，打破了多年估值折让与低派息的情况。Matthew Quaife也指出，分散投资趋势推动全球投资者寻求美元以外资产。美元走弱、美国财政赤字扩大，以及亚洲强劲的内需，提升亚洲的吸引力。未来数年更将受惠于多元化布局，一系列结构性主题将在2026年脱颖而出。排版：汪云鹏校对：王蔚
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