财联社讯，时间来到12月，各大券商在盘点近期市场行情的同时，开始更多将目光投向即将到来的2026年，“跨年行情”“春季躁动”等关键词被多次提及。当然也有券商认为，2025剩下的这一个月内，依然将有不容错过的机会，等待着被把握。

  即将开启12月之际，请看上周十大券商策略。    

  中信证券：需要内需的变化打开高度

  市场呈现出低波慢牛的特征，主要宽基的波动率有所下降，回撤以及夏普比率亦好于过往；但主观多头的体感改善相对有限，今年以来依旧跑输量化策略，仅略微跑赢万得全A，同时择时的作用明显弱化。

  从市场微观流动性结构来看，保险和固收+为代表的配置型资金增量富裕，配置型资金和量化资金定价权持续抬升，但主观选股型产品增量有限，具有个股定价能力的增量资金欠缺；定价权削弱的背景下，出于控制回撤的考量，主观多头对于个股和板块的估值和安全边际反而会提出更高的要求，风险偏好始终难以有效提升，“蹲、打、撤”成为主流策略。

  打破僵局只能是大超预期的基本面变化，今年是外需和出海，未来可能还是需要内需的重大变化打开市场高度。在超预期的变化出现前，配置上建议延续资源/传统制造业定价权的重估以及企业出海两个方向。

  中信建投：择机布局，备战跨年行情

  尽管市场短期可能仍有波动，但我们认为如有下跌则是更好的布局机会。短期来看，策略层面以择机布局为主，备战跨年行情。时点上关注12月10日后美联储议息会议和中央经济工作会议，可在会议开始前低位加仓、择机布局，关注半年线支撑和市场缩量情况。

  跨年行情出现的主要原因有：春季躁动在共识下的提前、美联储降息有望提供流动性改善确认信号、“十五五”开局之年的政策期待和与2020年12月跨年行情的相似性。

  考虑到2026年产业景气预期，我们认为AI(CPO、AI应用、液冷)、新能源(储能、固态电池、核电)、创新药、机械设备(人形机器人、自动化设备)、有色、化工有望成为跨年行情主要上涨方向。另外关注港股互联网和商业航天方向的机会。

  行业重点关注：有色(铜、银)、AI(通信、计算机)、新能源、创新药、机械设备、港股互联网、化工等。主题重点关注：商业航天。
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