全年的市场表现，有显著的正相关性，资金仍是布局全年的思路。

  “春季躁动”期间，业绩增长不重要了吗？“春季躁动”与业绩的相关性很强，特别是2019年以来，相关性逐步加强。

  业绩雷落地后，是否真的会演绎“利空出尽”？2021年之后，经常出现，上年年报业绩差的，反而春季躁动更强。但得分情况看：(1)若上年年报负增长，同时一季报增速反转，则春季躁动较强；(2)若上年年报负增长，但一季报并未反转，则春季躁动很差；(3)对于上年年报正增长的统计结果也类似。因此，事实上，市场所关心的，还是当年/当季业绩能否高增长，而与是上一年年报是否业绩挖坑，关系不大。

  综上，12月到1月是春季躁动布局的很好时机，尤其是针对那些年报预告不太会暴雷且明年景气度趋势不错的方向(年报预告不好的方向，可能最好等到1月末布局)。同时考虑截至上上周五市场最低点，很多板块调整幅度已经达到历史上主线品种的平均水平(20%左右)，12月可以逐步纳入观察范围。

  风险提示：地缘政治风险，海外通胀风险，国内稳增长政策低预期等。
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