占优风格多为具备景气优势或有产业趋势的方向(标灰)，典型如2013年、2017年、2019年、2021年、2023-2024年。

  对于本轮我们认为，前期海外扰动缓和之后，跨年行情已经具备良好基础，保持多头思维，继续布局中国资产的修复。前期海外扰动缓和、全球流动性宽松预期升温、风险偏好提振下，当前跨年行情已经具备良好基础。经历前期的震荡、消化后，随着年末会议对来年经济和产业发展做出更加明确的部署和定调，有望进一步凝聚市场共识、指引主线方向。保持多头思维，继续布局中国资产的修复。

  二、重点关注哪些方向？

  从风格角度看，岁末年初行情呈现明显的“价值搭台，成长唱戏”特征。年末，市场风格较为均衡，大盘、低估值、顺周期风格相对占优，多与稳增长政策加力预期有关。而随着春节临近，直到两会前，流动性充裕、基本面空窗期下市场风险偏好抬升，市场风格转为小盘、科技成长明显占优。

  方向上，继续以景气预期为锚，布局跨年行情。根据一致预测，明年高景气(26年预测净利润增速>30%)行业可以概括为AI产业趋势、优势制造业、“反内卷”、内需结构性复苏四条线索：

  AI产业趋势：硬件(通信设备、元件、半导体产业链、消费电子)、软件应用(IT服务、软件开发、游戏、广告营销)。

  优势制造业：新能源产业链(锂电池、锂矿、风电设备、新能车)、军工(地面兵装、航空航天装备、军工电子)、机械(机器人、机床)、医药(创新药)。

  “反内卷”：钢铁、建材(水泥、玻璃玻纤、装修建材、塑料)、化工(化学原料、化学纤维、橡胶)、新能源(光伏、硅料硅片)、航空机场。

  内需结构性复苏：服务消费(影视院线、教育、零售、电商、酒店餐饮、旅游景区、医院)、新消费(休闲食品、文娱用品)、服装家纺。

  年末重磅会议召开窗口，顺周期有望是更加受益于稳增长预期提振、市场博弈政策预期的方向。年末会议对于“反内卷”、发展服务消费、提升居民消费率、“投资于人”等部署值得期待。重视政策倾斜且明年景气预期向好、当前估值合理、估值修复可持续的方向，包括“反内卷”&涨价资源品(化工、建材、钢铁、能源金属、贵金属)、农
=*=*=*=*=*=
当前为第7/13页
下一页-上一页-
=*=*=*=*=*=
返回新闻列表
返回网站首页