24年以及2025年上半年，摩尔线程营收分别为4608.83万元、1.24亿元、4.38亿元以及7.02亿元，2022-2024年复合增长率为208.44%；2022-2024年以及2025年前三月，沐曦股份营收分别为42.64万元、5302.12万元、7.43亿元以及3.2亿元，最近三年复合增长率达到4074.52%。  值得注意的是，在招股书记录的报告期内，两家公司均处于亏损状态。2022-2024年以及2025年上半年，摩尔线程归母净利润分别为-18.94亿元、-17.03亿元、-16.18亿元和-2.71亿元，受人工智能蓬勃发展及国产化进程加速的背景影响，今年上半年公司亏损规模有所收窄。2022-2024年以及2025年前三月，沐曦股份归母净利润分别为-7.77亿元、-8.71亿元、-14.09亿元以及-2.33亿元。  两家公司均在招股书中给出了未来的盈利预期。摩尔线程预计公司未来收入将保持持续增长，公司管理层基于市场空间、产品研发、客户接洽及导入情况等，预计公司最早可于2027年实现合并报表盈利。沐曦股份则称，从自身经营情况出发，结合产品市场空间、市场份额及变动、客户复购和新客户验证及拓展情况，预计公司达到盈亏平衡点的预期时间最早为2026年。  多名业内人士表示，国产GPU行业早期巨额研发投入导致亏损已成行业共识。沐曦股份从行业角度给出了亏损的原因：中国GPU芯片市场景气度低，公司需投入大量资源用于研发、市场拓展和生态建设，导致成本高；公司销售规模处于快速爬坡阶段，目前收入规模仍然难以覆盖成本费用支出；公司所处GPU芯片行业属资本与技术双密集型，有极高技术壁垒与密集研发投入特点，公司为夯实产品竞争优势持续加大研发投入。  甬兴证券分析师认为，从短期来看，国内GPU公司有望借助IPO募资缓解GPU高研发投入的压力；从长期来看，国内GPU公司有望持续加大研发力度、夯实技术产品护城河、不断完善GPU产业链生态、提升GPU国产化率。  GPU国产替代进程提速  随着人工智能技术日趋成熟，人工智能商业化应用将加速落地，推动 AI芯片市场高速增长。根据Precedence Research数据，预计2030年全球AI芯片市场规模将达到3360.7亿美元。  另一方面，我国加快智能算力领域的国产替代和战略布局，国内智算中心的快速建设推动了AI芯片的需求不断抬升。  
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