均在净利率方面阿维塔2024年净利率为-26.4%2025年上半年为-13.0%盈利改善趋势明显 阶段性亏损主要源于成长期的战略性投入2024年阿维塔研发投入12.14亿元同比增长83.9%重点用于华为乾崑ADS 4智驾系统与鸿蒙座舱的技术迭代销售费用为28.7亿元同比增长156%支撑渠道触点扩展至超400个两项费用合计占2024年营收的27%构成当期利润的主要支出项也为技术储备与市场拓展奠定基础 财务表现上2025年上半年阿维塔经营活动现金流由负转正实现净流入8.2亿元截至2025年6月末其流动比率为0.8134.83亿元的现金及现金等价物储备叠加累计超190亿元的融资规模形成充足资金安全垫根据上市申请材料阿维塔此次IPO募集资金将主要用于补充营运资金与技术研发进一步优化财务结构 三方赋能筑壁垒 股权协同破解成长难题 外界普遍认为阿维塔的成长核心在于构建了央企背景+头部企业+市场化资本的多元支撑体系长安汽车华为宁德时代的三方协同覆盖从技术研发到产能供应的全链条这种资源整合能力成为其区别于其他新势力的关键特征也为资本市场提供了风险对冲预期 记者观察到阿维塔股权结构呈现出稳定控股与多元参与的特征其中长安汽车以40.99%的持股比例保持控股地位提供整车制造体系与合规管理支撑宁德时代持股9.17%为其供应核心动力电池并定制开发骁遥电池华为通过技术合作与资本关联深化绑定阿维塔以115亿元收购华为引望10%股权形成技术与资本的双重协同华为乾崑智驾系统优先向其开放并纳入华为渠道体系此外国绿基金国投集团等国家级投资集团及重庆合肥等地政府平台的入股进一步完善了其资本结构与资源网络 阿维塔投资华为引望签约 图片来源阿维塔 供应链协同实现成本与效率的平衡阿维塔生产端初期依托长安汽车代工快速实现量产2025年上半年向长安汽车采购占比已降至11.1%自主供应链建设提速电池端与宁德时代的定制化合作不仅保障供应稳定性更使得2025年上半年电池采购成本同比下降8%这种初期借力逐步自主的策略降低了创业初期的产能风险同时为长期成本控制预留空间 阿维塔客户结构呈现集中特征2024年来自前五大客户的收入占比为73%其中最大客户贡献52%的收入这一特点与其中高端出行市场的布局相关主要通过与大型出行平台合作实现批量交付形成B端市场的稳定订单来源 全球化布局处于初期推进阶段自2024年9月启动出海以来阿维塔
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