突破行业壁垒，包括开发低度时尚饮品、拓展调饮场景；3)以“包容”实现跨年龄价值融合，推动“卖酒”向“卖生活方式”转型。不会因迎合某一群体而忽视其他客群，同时将平衡股东、员工、合作伙伴等多方利益，构建“共生、共荣、共享”的生态系统。 盈利预测：在行业承压阶段，公司改革创新不断深化，坚持传承与创新协调发展。在坚守传统酿造技艺的同时，强化科技增能、数字赋能。积极推进创新平台建设，全方位、全领域推进数字化建设。我们预计公司25-27年实现营业收入1899.30/1988.89/2086.62亿元，实现归母净利润918.24/960.47/1005.33亿元，PE分别为19.78/18.91/18.07x，给予“强烈推荐”评级。 风险提示：宏观经济增长不及预期风险；行业竞争加剧风险；食品安全风险。  东鹏饮料  华创证券——重大事项点评：发行H股靴子落地，压制因素逐一解除  事项： 〈a class=singleStock target=_blank onmouseover=javascript:tip.createStockTips (event,hs_605499,东鹏饮料) href=/605499/〉东鹏饮料（605499）公告收到港股发行备案通知书。近日公司收到中国证监会出具的《关于东鹏饮料(集团)股份有限公司境外发行上市备案通知书》，公司拟发行不超过6644.6万股境外上市普通股并在香港联合交易所上市。 评论： 摊薄有限符合预期，募资助力战略落地。公司公告拟发行不超过6644.6万股，测算发行上限约占A+H总股本的11.3%，参考食品饮料公司如海天、安井实际发行数量均显著低于备案数量(安井、海天备案占发行后的股本比例分别为16.9%、11.3%，实际发行占比12.0%、5.0%)。我们预计公司发行规模占比低于10%，摊薄比例有限，符合市场前期预期。同时，此次港股发行资金用途主要是在未来3-5年内完善海外产能布局和供应链升级、强化品牌建设、推进海外市场开拓及提升各业务环节数字化建设等，将有力强化公司竞争力，助力公司系列战略落地。 近日东鹏股价表现疲软，主要系对大单品增长降速、新品盈利能力较低，及拟发H股压制市场情绪。我们认为： 短期高质增长延续，团队士气充足。近期进入Q4淡季，公司终端动销略有放缓，但仍维持较高水平且符合季度间波动(如补
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