技成长主线，或预示阶段调整已近尾声。“增量资金不足，盘面快速轮动，追涨风险较大。”排排网财富指出，近期市场延续11月“缩量+快轮动”风格，观望氛围浓重。主要原因在于临近年尾，金融机构收缩流动性，导致市场流动性相对紧张；部分机构面临年度结算、保收益保排名压力，主动出击意愿下降；叠加12月中央经济工作会议与美联储决议的不确定性，资金多选择按兵不动。“今日A股弱势震荡，大消费与医药表现平淡，但科技板块逆势走强，这是典型的短期情绪与资金主导下的结构性分化。”桓睿天泽总经理莫小城告诉记者，当前A股仍处于牛市初期的蓄势阶段。科技板块部分领域估值已偏高，未来甚至可能进一步泡沫化，保持谨慎观察；真正具备中长期性价比的仍是医药与消费。“量能不足制约市场整体走强。存量博弈下，热点快速轮动，短期无催化的板块被绕道，有催化的板块也面临极致高切低的风险。”鸿涵投资交易总监刘岩对记者表示，盘中机器人板块强势领涨，但没能带动全局。当下科技股能否布局今日科技板块虽获资金回流，但强度有限，尚不足以带动全局。那么，当下投资者能否布局科技股？“目前市场量能已萎缩至不足1.6万亿元，这通常意味着变盘窗口临近。指数下行空间不大，更倾向于震荡之后，用时间换空间。”排排网财富继续分析，科技股走强，一是前期回调明显；二是明年科技行情仍被寄予厚望，部分资金提前布局；三是明天摩尔线程上市，对科技股情绪有一定的提振。科技依然是主线，建议布局高景气的AI算力、机器人、卫星产业链，以及受益于美联储降息的有色金属等也值得重点跟踪。胡墨晗预计，A股短期内将维持指数震荡、结构分化的状态。宜坚持“重结构、轻指数”的思路，保持均衡持仓。深耕个股α，逢低配置核心资产。市场的震荡正是主线确立与巩固的过程，关键在于跟随产业确定性而非博弈指数。刘岩认为，“资金+政策”驱动的慢牛行情格局未变。重要会议前资金偏谨慎，待政策落地后再选方向；耐心等待回踩信号，逢低布局调整中被错杀的景气核心资产，如AI算力、半导体设备，或基本面预期改善的低位板块。“12月A股有望呈现震荡修复格局。”华润元大基金认为，一方面，政治局会议、中央经济工作会议将召开，“十五五”规划相关政策有望明确，政策预期走强；另一方面，11月市场调整后风险释放充分，估值压力缓解。华润元大基金建议，行业配置重点关注三大方向：一是科技成长赛道：AI产业链高景气，800G/1.6T光模块订单超
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