ass=singleStock target=_blank onmouseover=javascript:tip.createStockTips (event,hs_601968,宝钢包装) href=/601968/〉宝钢包装（601968）为例)单价不足0.5元/罐。当前海外龙头公司毛利率整体处于15%-20%区间内，而国内二片罐业务毛利率平均水平不足10%，行业盈利能力整体处于亟待修复的低点，提升空间广阔。  复盘：供求矛盾推动行业资源持续整合，走向良性竞争  复盘二片罐金属包装行业，历史中，行业经历过产能集中释放-供大于求致恶性竞争-产能消化和资源整合-行业盈利能力修复的完整周期：2012-2017年，行业供给集中增加叠加上游原料成本上行，挤压行业利润空间，2017-2019年，行业经历产业整合，中小企业出清、外资企业波尔、太平洋相继退出中国市场，龙头公司完成多轮并购重组，行业均价有所回升，带动上市公司的毛利率和净利率修复，2019年奥瑞金、宝钢包装、〈a class=singleStock target=_blank onmouseover=javascript:tip.createStockTips (event,hs_002969,嘉美包装) href=/002969/〉嘉美包装（002969）二片罐业务毛利率分别修复至10%/13%/12%，净利率分别为7.4%/2.7%/6.6%。  2021-2023年，宝钢包装、奥瑞金等龙头公司陆续新建国内产线，市场供给再次增加，行业利润再度承压。以宝钢包装二片罐业务代表行业整体水平，其毛利率自2019年的13.3%下降至2024年的8.6%。2024-2025年，龙头公司资本开支大幅下降，产能投放趋于平缓，历史过剩产能逐步消化，奥瑞金收购中粮后二片罐包装行业TOP3市占率大幅提高，竞争格局优化，行业议价能力增强，有望拉动行业均价回归合理区间。  风险提示  原材料价格波动的风险，行业竞争加剧的风险，下游需求增速放缓的风险。
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