随着2026年日益临近，银行股的业绩走向与结构分化逻辑再次成为机构研报的核心议题。作为“十五五”规划的开局之年，银行业的经营环境与投资逻辑将如何演变？对于投资者而言，机会藏于何处？近期，多家券商密集发布年度展望，普遍认为在宏观政策托底、息差有望筑底以及存量风险持续缓释的背景下，2026年上市银行整体业绩大概率将步入温和修复通道。然而，几乎所有机构都同时强调，行业内部的结构性分化将成为未来一年的主旋律，马太效应加剧，具备独特客户优势、负债成本管控能力或特定区域禀赋的银行，将有望领跑新一轮周期。业绩温和修复成共识，内部分化已成定局对于2026年的行业整体业绩走势，机构观点呈现出显著共识。多数研报判断，得益于息差收窄压力的缓解和财富管理等中收业务的增长，上市银行营收与净利润将告别低迷，实现小幅正增长，步入温和的修复通道。然而，这并非一次普惠式的回暖，“分化”成为各机构策略报告中最高频的关键词之一。机构普遍指出，银行业增长驱动逻辑正在发生根本性转变，从同质化的规模扩张，转向依赖客户黏性、业务结构和经营效率的差异化竞争。那些在结算业务、财富管理领域建立护城河的大型银行，与部分深耕优质区域的城农商行，其业绩回暖的幅度和确定性将显著强于同业。具体来看，广发证券认为2026年银行板块分化延续，大行主营收入将明显回暖，而中小银行金市投资压力增加。在中性假设下，其预计2025年及2026年上市银行营收同比增速分别为0.69%和3.11%，归母净利润增速分别为0.95%和3.94%。浙商证券的预测相对乐观，认为2026年归母净利润增速有望达到2.7%，营收增速为2.8%。并特别指出“上市银行核心营收有望增长5%，逆转2023年以来负增长态势”。国泰君安证券等多家机构也持有类似观点，均预期行业将实现业绩同比转正。然而，广发证券同时表示，预计大型结算型、财富管理型银行业绩有望继续回升，而含债量较高、浮盈较少的中小银行主营业务和金市投资可能同步走弱，同时建议关注中小银行营收压力下资产质量变化情况，以及中小银行改革化险进程。息差筑底成普遍期待，资产质量仍需关注净息差的表现是决定银行业绩弹性的核心变量。综合各家观点，一个明确的预期正在形成，即行业净息差有望在2026年触底并逐步趋稳。支撑这一判断的共同逻辑在于，存款成本在监管引导与自
=*=*=*=*=*=
当前为第1/3页
下一页-
=*=*=*=*=*=
返回新闻列表
返回网站首页