货币政策持续发力营造适宜总量环境
== 2025/12/13 20:15:59 == 热度 194
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社会融资规模M2保持较高增速
货币政策持续发力 营造适宜总量环境
中国人民银行12月12日发布的数据显示11月末社会融资规模同比增长8.5%广义货币供应量M2同比增长8%继续保持较高增速专家表示当前社会融资规模和M2增速比名义GDP增速高出约一倍充分体现了适度宽松的货币政策状态为经济高质量发展营造了适宜的金融总量环境
政府债券对社融贡献度明显提高
社融方面数据显示11月末社会融资规模存量440.07万亿元同比增长8.5%比上年同期高0.7个百分点前十一个月社会融资规模增量累计为33.39万亿元比上年同期多3.99万亿元
积极的财政政策支撑金融总量合理增长专家表示今年以来宏观政策加大逆周期调节力度对提振内需稳定经济发挥了积极作用也为金融总量合理增长提供了支撑特别是随着财政赤字率提升政府债券对社会融资规模的贡献度明显提高
今年新增政府债务总规模11.86万亿元比去年增加2.9万亿元普通国债特别国债和地方政府专项债额度都明显增加相应带动政府债券在社会融资规模中占比提升上述专家说
除政府债券之外企业债券股权融资等其他直接融资渠道也在加快发展着眼于积极发展股权债券等直接融资专家表示直接融资具有风险共担利益共享与长期陪伴的特征与高成长重研发轻资产的新动能领域更为契合未来将在金融体系中发挥更重要的作用
数据显示今年前11个月社会融资规模增量中企业债券融资为2.24万亿元同比多3125亿元非金融企业境内股票融资为4204亿元比去年同期多1788亿元
此外在M2方面11月末广义货币M2余额336.99万亿元同比增长8.0%比上年同期高0.9个百分点在上年同期基数提高的背景下仍保持较高增速
信贷结构持续优化
在人民币贷款方面贷款规模保持合理增长信贷结构持续优化数据显示11月末人民币贷款余额271万亿元同比增长6.4%比上月回落0.1个百分点但还原地方化债影响后仍在7.5%左右高于名义经济增速
贷款增速回落是多方面因素作用的结果市场人士分析目前社会融资规模M2增速保持在8%左右相比之下贷款增速略低一些这主要与多元化融资方式对银行贷款的替代有关也与地方化债和中小银行改革化险的下拉作用有关
有研究测算去年以来地方政府发行4万亿元特殊再融资债券其中约六到七成用于偿还银行贷款对当前贷款增速的下拉影响超过1个百分点此外今年金融机构贷款核销的规模也在1万亿元以上同样会下拉
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