市的公司，往往给投资者提供现金选择权等保护措施。    监管部门已强化主动退市中的中小投资者的保护。10月底，证监会发布《关于加强资本市场中小投资者保护的若干意见》，明确主动退市公司应当提供现金选择权等保护措施；发行B股的公司拟通过全面要约收购或者股东会决议主动终止B股上市交易的，支持收购人或者有关现金选择权提供方开立B股临时账户。    12月5日，证监会发布的《上市公司监督管理条例（公开征求意见稿）》，亦明确了主动退市中投资者保护安排。    田利辉表示，当前主动退市投资者保护安排的核心是确立了现金选择权这一“安全阀”，但关键在于执行的质量与定价的公允性，确保异议股东获得公平对价，是衡量制度成功与否的真正标尺。    郑登津认为，强化主动退市中的投资者保护，一方面，公司需要给予中小投资者现金选择权，或者通过回购股票等方式，充分保障中小投资者的利益，另一方面，也需要有相应法律机制，支持投资者维护其在主动退市中的合法权益，当上市公司不履行主动退市的职责时，中小投资者可以用法律机制来维权。    主动退市将走向常态化    在市场人士看来，主动退市增多是资本市场“进退有序”的必然结果，反映了企业从“重上市”到“重发展”的观念转变。未来，主动退市有望走向常态化、多元化、市场化，助力提高上市公司质量，并与经济转型升级和资本市场高质量发展同频共振。    田利辉表示，主动退市将走向常态化与理性化。“壳”价值褪去后，退市将不再被视为异常，而是市场资源配置的常规选项。其动因也将更趋多元，更多转向基于战略考量的主动作为。一个“进出有序”、生生不息的市场生态，才是对投资者最深远的保护。    从公司角度来看，郑登津认为，未来，主动退市的公司主要有两类，一类是不值得投资者期待、不符合国家战略发展方向或者业务模式已经基本上不具有商
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