体繁荣周期远未结束，涨势如虹的芯片股上行空间仍然广阔  摩根士丹利分析师团队在致客户的一份报告中写道：“连续三年，市场最大的争论点是AI半导体，在芯片领域的指数权重由AI芯片公司所主导，而迄今全球对AI算力近乎永不满足的胃口，是最重要的变量。”  “我们对某些五年期观点持怀疑态度——这些观点让2025年的强势看起来像四舍五入误差一样简单——在这些观点里，行业参与者们计划在数据中心算力基础设施上花费其私募市场估值的数倍。市场的怀疑观点可能并不正确，因为市值的定价趋势与逻辑在不断演变，但即便长期展望的方向是正确的，我们也确实预计在途中会出现阶段性的消化周期，并且不排除这种积极周期影响市场定价逻辑。”  “我们认为 2026 年是将传统 IT 基础设施升级以适应加速和 AI 工作负载的 8 到 10 年历程的中间点。” “对 AI 回报和超大规模云服务商现金流的更大审查可能会使股价波动不定，但这将被更新/更快的 LLM 开发者以及服务于企业和主权客户的 AI 工厂所抵消。我们预测 2026 年半导体销售额将朝着第一个 1 万亿美元迈进，实现约 30% 的增长，同时晶圆厂设备销售额将实现近两位数的同比增长。”美国银行的分析师们在研报中表示。  当大摩与美银这类一线华尔街卖方机构在同一时间窗口仍把芯片板块(尤其AI芯片产业链/定制化ASIC/半导体设备链)列为2026年核心持仓方向，本质上反映了市场主流框架仍是——AI资本开支与人工智能基础算力需求在2026大概率继续提供上行“叙事底座”。  相比于立场稍显谨慎的大摩，美银的表述更直接：仍将AI竞赛视为“早/中期阶段”，并预期AI半导体这一芯片板块细分领域在2026年仍非常有可能维持50%+的同比增长驱动因素(高数据中心利用率、供给偏紧、企业采用、LLM/云厂商/主权客户竞赛等)。  世界半导体贸易统计组织(WSTS)近日公布的最新半导体行业展望数据显示，全球芯片需求扩张态势有望在2026年继续强势上演，并且自2022年末期以来需求持续疲软的MCU芯片以及模拟芯片也有望踏入强劲复苏曲线。  WSTS预计继2024年强劲反弹之后，2025年全球半导体市场将增长22.5%，总价值将达到7722亿美元，高于WSTS春季给出的展望;2026年半导体市场总价值则有望在2025年的强劲增长基础之上大举扩张至9755亿美元，接近SEMI预测
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