德等地，随着宜宾基地二期、溧阳扩建项目投产后，动力电池结构件产能进一步提升。这些基地的布局近距离对接〈a class=singleStock target=_blank onmouseover=javascript:tip.createStockTips (event,hs_300750,宁德时代) href=/300750/〉宁德时代（300750）等核心客户，保障产能稳定供应。 投资建议： 我们预计公司2025/2026/2027年营业收入分别为180.7/210.1/240.0亿元，归母净利润分别为6.5/9.5/13.0亿元，维持“买入”评级。 风险提示： 市场复苏不及预期；竞争格局加剧风险；产品研发及技术创新不及预期；客户导入不及预期。  佐力药业  收购微量元素注射液资产组，布局全龄营养赛道  事件：(1)公司于2025年12月12日与西藏未来及其全资子公司签署收购协议，拟以含税总价3.56亿元收购其多种微量元素注射液资产组(以下简称“资产组”)。该资产组包括已上市的(I)、(II)型及在研的(III)型产品的相关技术资料、上市许可、商标、专利等权益。交易不构成关联交易或重大资产重组。 (2)公司收到浙江高院发来的《民事判决书》，一审驳回杭州中美华东制药的全部诉讼请求，公司控股子公司未构成侵权，案件受理费598732元由华东制药负担。被诉侵权产品及相关应用未落入涉案专利权的保护范围，被诉行为不构成侵权。 布局全龄营养赛道，渠道+学术协同有望贡献增量。资产组中的多种微量元素注射液(I)和多种微量元素注射液(II)均为国家医保乙类品种，省际集采产品，已获得多个临床指南、专家共识的推荐，临床应用科室广泛。此外，多种微量元素注射液(I)为独家儿科品种，具备基药纳入潜力；多种微量元素注射液(III)作为在研品种已于2025年2月27日完成上市申报，目前处于技术审评阶段，预计2026年获批。本次收购是公司布局儿科、成人微量元素市场、完善“全龄覆盖”产品矩阵的关键举措；收购后凭借渠道与学术协同，有望快速实现增量贡献。 标的资产盈利基础扎实，估值和市场空间兼具吸引力。2025年前三季度该资产组净利润达4579万元，具备良好的盈利能力和市场基础，对应市盈率约6倍，估值具备吸引力。多种微量元素注射液(I)已在京津冀“3+N”联盟集中带量采购、河
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