ascript:tip.createStockTips (event,hs_601066,中信建投) href=/601066/〉中信建投（601066）证券非银金融与前瞻研究团队指出，服务于居民稳健保值增值需求下，理财扮演的角色或是管理Beta、穿越周期的财富管家，未来需要承接以万亿元为单位的存款搬家。一方面，规模与Alpha间存在天然矛盾。因此简单追求Alpha或许并不是银行的目标，对于体量庞大的银行理财而言，其核心价值不应是向所有客户提供短期Alpha，而应是基于居民账户的视角，通过专业的多元资产配置，为客户捕捉并组合不同市场的长期Beta收益。另一方面，配置的宽度，决定了收益的稳定度。拉长周期来看，倘若理财客户拓展至全谱系风险偏好客群，产品除了股、债、现金等传统资产配置，亦需要丰富REITs、衍生品等另类资产，增加不同收益特征且弱相关性的资产配置，在完整的市场周期中力求更优的风险调整后回报，从而有助于实现风险分散，获取长期收益。  在这种背景下，银行理财可能向纯债资产“压舱”、多资产策略“增色”趋势进化。据国信证券经济研究所展望，居民存款利率持续下行的宏观背景下，银行理财规模有望保持稳定增长，预计2026年将提升至35万亿至36万亿元。低利率环境推动居民资产从传统储蓄向净值化理财产品迁移，成为规模扩张的核心动力。随着监管对存款手工补息的规范，企业客户对标准化理财产品的需求逐步显现。理财机构可针对企业资金流动性管理需求，开发期限灵活、收益稳健的专属产品，开辟新的业务增长点。纯债型理财产品在理财体系中继续扮演压舱石角色，规模预计逐步企稳。产品策略上将继续保持一定比例的存款配置以控制波动，同时适度增加定开型产品架构，平衡流动性与收益增强。多资产策略将成为理财业务重要的增量方向。通过在固收基础上配置权益、衍生品等资产，在控制整体波动的前提下拓宽收益来源，契合客户对低波稳健产品的需求。理财资金对ETF品类的配置意愿将持续增强，重点覆盖信用债ETF、股债混合型ETF等品种。这类工具化产品具有高透明度、低费率及良好流动性的特点，交易和配置皆可，便于进行大类资产配置。除传统权益资产外，理财资金将进一步拓展多元化投资边界。跨境资产、可转债、公募REITs、贵金属及商品等另类资产将逐步纳入配置范围，助力分散风险并捕捉跨市场机会。
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