能用市梦率博弈一旦情绪反转就容易出现破发或者公司股价大幅波动的情况对于投资者18C章股票的最佳定位应是看涨期权而非蓝筹替代仓位与止损必须前置 郑磊表示大量未盈利科技企业上市将为港股市场带来一定市场压力未来大概率会看到入口放宽事后严管的组合拳前端依赖市值估值外加第三方投资做市场化筛选后端通过持续披露加强流动性监管及快速除牌机制来出清劣质公司只要执行得当这把 双刃剑可以钝化负面锋芒成为港股市场差异化竞争的重要利刃 高承飞认为要降低未盈利企业上市的负面作用需要把事后监管前移到事前分层与事中对冲形成三道闸第一引入技术+商业双评委机制让产业专家在聆讯前出具可量化的指标避免纯财务顾问包装上市第二设置流动性缓冲带例如强制IPO配售10%给长期科技基金并锁定两年平抑首日博弈风险第三建立二次配售+快速再融资通道若公司后续达到收入或订单节点可低成本发行新股把股价从情绪驱动拉回基本面驱动只有交易所保荐人机构投资者三方各退一步18C章才能真正成为港股的纳斯达克跳板而不是高波动雷区 港股版图或将转变 18C章带来的IPO热潮也有望驱动港股生态版图出现一定改变郑磊认为18C章8A章和18A章已经勾勒出港股新经济板块雏形但目前18C章上市公司市值占比在整个港股中极低若后续二级市场能提供持续流动性与再融资功能将吸引更多半导体量子商业航天等更硬核资产把香港作为首选地从而改变港股传统金融地产消费主导的市值结构 不过郑磊表示硬科技生态的形成不仅靠上市端口发力还依赖分析师深度覆盖专门指数衍生品对冲并购退出人才与供应链配套等各个环节港股在这些后端环节仍处于培育期因此18C章是改变港股版图的必要但不充分条件有望打开硬科技企业入口但想把港股彻底转型为硬科技高地仍需把上述后端环节发展成熟 港股100强研究中心顾问经济学者余丰慧向证券时报记者表示港股市场目前还面临突出的市场波动性和流动性问题特别是在全球经济不确定性增加的情况下如何保持市场的稳定性和活跃度是一大考验此外还需要进一步优化上市规则和监管框架以适应快速变化的科技行业特点
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