12月22日早间，伦敦现货黄金价格强势拉涨，再度创下历史新高。2025年初，伦敦现货黄金价格不足2600美元/盎司。但截至发稿，伦敦现货黄金价格已突破4400美元/盎司，最高报4419.82美元/盎司，年内涨幅达到67%。“在10月下旬创历史新高后，国际金价一度显著下挫。12月以来，黄金价格呈现震荡上涨走势，截至最新交易日，国际金价较月初累计上涨约4%。”卓创资讯贵金属分析师黄加奇表示，近期黄金上涨主要受到宏观面利好影响。其一，美国劳动统计局公布11月非农就业报告，虽非农就业人口增量略高于预期，但相对前值明显放缓，加之11月失业率达到近四年新高以及通胀控制超预期良好，市场对2026年货币政策偏鸽走向加注；其二，美联储下任主席竞选进入白热化阶段，候选人基本锁定在沃勒和哈塞特之间，其中哈塞特与特朗普联系紧密，如当选或加大市场对于美联储独立性的担忧，进而成为黄金的核心利多因素，沃勒则更趋向于“稳健鸽派”，但无论是谁当选，后续同等市场情况利率路径偏向降息的概率均将上升；其三，铂金、白银等相关资产因为伦敦现货市场交割货源紧张而面临挤仓难题，强劲基本面推动铂金、白银宽幅上涨，持有黄金相对机会成本减小，进而驱动价格抬升；其四，意大利虽宣布“黄金为人民资产”，但附加说明“并未要求清算黄金，而是着重强调法律所有权”，被市场视为更倾向政治表态而非政策转变，消解了部分对于意大利出售黄金的隐忧；其五，日本央行加息，日元资产走强压制美指，间接形成对黄金的支撑。对于目前金价创新高的推动因素，上海钢联稀贵金属事业部贵金属分析师黄廷也提及，当前全球经济不确定性加剧。金价持续上涨映射出全球经济增长乏力、债务风险高企及市场对经济周期下行的悲观情绪。此外，黄金作为避险资产吸引力增强。密歇根大学消费者预期指数在2025年11月录得51，处于历史低位；美国非农就业人数持续下修，失业率高达4.6%，持续高于4%的衰退警戒线并仍有上行趋势，反映消费者对经济和就业前景信心不足，进一步推升避险需求。密歇根大学未来一年通胀预测值在2025年11月为4.5%，高于长期中枢水平，符合年初市场对关税和债务雪球导致通胀中枢上移预期，黄金抗通胀属性凸显价值。“央行购金与投资需求支撑、地缘政治风险升级，也均是支撑金价走势的因素。”黄廷表示，当前全球央行购金行为持续
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