资金面继续支撑债市表现，上周期债盘面集体收涨，其中周五盘中TS合约一度创阶段新高。不过，央行例会通稿并未释放太多增量信息，总量货币政策边际加码时点难觅。临近年末，现券成交热度也较前期有所下降。  考虑到近期资金面偏松可能主要是受年底结汇带来增量资金流入与财政支出季节性上升等因素共同作用所致，短期内央行降息概率并不高，操作上，前期TL合约多单止盈后，建议投资者或可考虑逢高轻仓试空TS、TF合约。  1.单边：逢高试空TS、TF合约。  集运：1月高点分歧仍在，短期预计整体维持震荡  现货运价：12/26日SCFI欧线报1690美金/TEU，环比+10.24%；12/22日发布的SCFIS欧线报1589.2点，环比+5.2%。  1.以色列防长：永远不会从加沙撤军。（金十数据APP)  2.美国总统特朗普表示，他在与乌克兰总统泽连斯基的会谈中取得了“重大进展”。这位美国总统正致力于推动一项旨在结束俄乌冲突的和平协议。“我们讨论了和平框架的所有方面，”泽连斯基说，并表示该框架“90%已达成一致”。他补充道：“美国-乌克兰安全保证，100%达成一致。美国、欧洲、乌克兰的安全保证，几乎达成一致。军事层面，100%达成一致。繁荣计划正在最终确定中。”(来自金十数据APP)  现货运价方面，1月运价高点及路径仍存分歧，MSK新年wk2大部分港口报2600美金/HC，环比wk1以沿用为主；OOCL12月下半月线上报2500-2800，1月初线上降至2830-3200附近，COSCO/CMA1月初线下3200，EMC1月上半月2900-2950；YML1月上半月线下报2800-2850，放开集量报2600，ONE1月线下报价2800，线上放2800至2月，HMM12月下半月报价2996，1月上半月线上报价3136，MSC1月初线上报2800。从基本面看，需求端，12-1月发运预计逐渐好转，供给端，本期（12/22），上海-北欧5港12月周均运力为27.37万TEU，2026年1月/2月周均运力为29.96/28.12万TEU。整体来看，12月运力有所减少。1月/2月本期运力较上期变化不大，MSK发布2026年春节空班计划，AE2、AE3空班，并自1/5日PSS涨至400/800。后续关注船司对于1月的调价节奏以及高点出现时间，市场对此仍存分歧。地缘端，巴以和谈第二阶段依然曲折，MSK
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