元）、芜湖市（奇瑞汽车，募资额104.17亿港元）等城市，亦依托本地支柱企业的全球竞争力，在港股IPO市场占据重要席位。此外，前述18A章生物医药企业中来自江苏、浙江、上海的超过10家，这一现象背后是长三角地区雄厚的生物医药产业集群效应。知名财经评论员、金董汇首席经济学家邢星向《经济参考报》记者表示，过去互联网、消费类企业主导港股市场，反映的是“人口红利”驱动的增长模式；如今，硬科技与生物医药的崛起，标志着中国进入“技术红利”时代。“硬科技与生物医药企业扎堆上市，本质是产业资本向高附加值领域集中，也是中国从‘世界工厂’向‘创新引擎’转型的微观缩影。”“A+H”架构成核心引擎企业发展进入“质量跃升”阶段在此轮赴港上市潮中，A股上市公司的表现尤为亮眼。Wind金融终端数据显示，截至12月25日，2025年已有19家A股上市公司完成H股挂牌，创历史新高，合计募资额超1399亿港元，占到全年内地企业赴港上市募资总额的近六成。从募资规模来看，宁德时代（3750.HK）、三一重工（6031.HK）、赛力斯（9927.HK）、恒瑞医药（1276.HK）、海天味业（3288.HK）等企业的H股IPO募资额均超过100亿港元。其中，宁德时代以410亿港元的募资额成为全球最大IPO。上述5家企业的合计募资额占19家“A+H”企业上市总募资额的六成以上。从行业分布来看，上述19家企业涵盖新能源、医药生物、电子半导体、高端制造等多个板块，与全球资本对高成长赛道的配置需求高度契合。其中千亿市值企业达7家，亦不乏细分赛道龙头，如纳芯微是国内车规级芯片领军企业，三花智控是新能源汽车热管理核心零部件龙头，均吸引了实力雄厚的基石投资者。2025年A股公司赴港上市的动机更趋多元化，而非单纯追求融资。宁德时代、赛力斯、三一重工等均将H股上市视为企业全球化战略的核心一步。宁德时代以“产能全球化”为目标，募集资金主要投向匈牙利德布勒森电池工厂建设项目；赛力斯以“技术 + 品牌全球化”为重点，募集资金主要投向持续高增长的研发投入和海外市场布局；三一重工围绕“全产业链全球化”，募资用途覆盖全球销售网络拓展、研发和海外制造能力扩大等。此外，部分企业将A+H上市作为提升公司治理水平与全球品牌影响力的重要途径，通过适配港股更严格的信息披露与公司治理要求，增强市场认可度。“与过去搭建双融资平台、单纯追求融资不同，今年A
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