曲线。  2023年，受行业周期下行和旧产品存货跌价影响，长鑫科技的综合毛利率一度跌至-1.93%，剔除存货跌价准备转销因素影响后，长鑫科技综合毛利率实为-112.71%，公司亦计提了近115亿元的存货跌价损失。  但到了2025年，情况发生了反转，随着高毛利的DDR5产品放量，加上存储行业进入涨价周期，2025年7—9月，长鑫科技单季度毛利率已回正至35%。  在毛利率回升的基础上，长鑫科技在招股书中给出了2025年的业绩预测：预计全年净利润将转正，达到20亿元至35亿元；归属于母公司所有者的净利润预计为-16亿元至-6亿元。  此次IPO，长鑫科技拟募资295亿元，主要用于“存储器晶圆制造量产线技术升级改造项目”“DRAM存储器技术升级项目”以及“前瞻技术研究与开发项目”。  具体来看，本次募集资金中，75亿元拟用于“存储器晶圆制造量产线技术升级改造项目”，旨在对现有量产线进行技术升级；130亿元拟用于“DRAM存储器技术升级项目”，该项目总投资达180亿元，将重点推动工艺技术平台向更高代际跃迁；此外，90亿元将用于“前瞻技术研究与开发项目”，聚焦于下一代存储技术的预研。  在合肥和北京，长鑫科技共拥有3座12英寸DRAM晶圆厂，根据Omdia的数据，其产能规模已位居中国第一。但在全球市场上，其3.97%（2025年第二季度数据）的市场份额与三星、SK海力士、美光三家占据90%以上份额的寡头格局相比，仍有巨大的追赶空间。  值得一提的是，在长鑫科技招股书披露的客户名单中，出现了阿里云、字节跳动、腾讯、小米、传音、荣耀、OPPO、vivo、联想等国产科技巨头企业的名字，对于它们而言，长鑫科技不仅是供应商，更是维护自身供应链安全的一个重要选项。  特殊意义  在长鑫科技递交招股书的同时，全球存储市场的价格刚经历完一轮剧烈的波动。  2022年下半年至2023年上半年，受全球宏观经济和消费电子需求疲软影响，DRAM价格一度腰斩，全行业陷入深度亏损，长鑫科技此前的巨亏，正是这一行业背景下的缩影。  但从2023年底开始，风向变了。随着人工智能（AI）大模型的爆发，AI服务器对高性能存储（HBM）的需求呈现指数级增长。  三星、SK海力士和美光三大原厂为了抢占AI市场的高利润，将大量产能和资本开支向HBM倾斜，导致用于普通服务器、PC和手机的常规DDR4、DDR5产能被挤
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