比相对较低，不过交易规模与过去相比有显著提升。2025年，央企作为竞买方参与的并购重组案例交易总价值创过去5年新高，超过3750亿元，较上一年增加超三成。例如，中金公司拟换股吸收合并东兴证券100%股权、信达证券100%股权，交易总价值超过1100亿元；电投能源拟定增收购白音华煤电100%股权，交易总价值超过110亿元。以“1+1〉2”为目标导向头部企业“强强联合”意愿升温“并购六条”落地以来，头部企业间的协同整合已成为国内并购重组市场的鲜明新特征——这一趋势不仅体现在券商行业，在电池、半导体、交通运输等行业也有类似的案例，行业资源向优质主体集中的态势愈发清晰。以首次披露日前最近一个报告期的总资产为统计口径，上文提及的93个案例中，2025年以来，竞买方公司平均总资产超2200亿元；标的公司平均总资产超过1300亿元，创过去5年新高，足见头部企业间的整合已迈入“大体量、高匹配”阶段。业内普遍认为，此类并购重组的核心逻辑在于通过业务协同放大竞争优势，推动优质资源深度整合，最终打造出业务规模领先、资本实力雄厚、市场影响力突出的大型上市公司，真正实现“1+1〉2”的整合价值。聚焦新质生产力跨界并购“风起云涌”“并购六条”明确，支持上市公司向新质生产力方向转型升级。数据显示，自2024年以来，聚焦于半导体、信息技术、生物科技领域的并购重组案例显著提升。2025年，上市公司作为竞买方参与的新质生产力领域并购重组案例数量创过去3年新高，达到470起。以半导体领域的并购案来看（竞买方或标的方属于半导体产业公司），2025年，上市公司作为竞买方参与的半导体领域并购案例数量创过去5年新高，达到94起。其中，从传统行业跨界收购半导体标的的并购案多达23起。比如，园林股份、宝利国际、绿通科技等公司今年通过协议收购或增资方式涉足半导体产业，上述3家公司分别属于申万二级基础建设、炼化及贸易、摩托车及其他行业。不过值得注意的是，跨界并购由于业务、战略规划融合存在一定的风险，且因行业属性差异呈现出复杂性和高发性，因此跨界并购存在一定的折戟风险。2021年至2024年，聚焦新质生产力领域的跨界并购案失败率均位于10%左右。11只优质并购重组预期潜力股出炉在投资者看来，并购重组能给估值带来极大的想象空间，并购重组参与主体往往备受资金青睐，超额回报显著。数据显示，自“并购六条”落地以来（截至2025年
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