中证报近期，博道基金董事长莫泰山发文展望2026年行情。回顾2025年，他表示，A股市场稳健向上，沪深300全年上涨超17%，公募偏股基金平均上涨超30%，取得了可喜的成绩。 展望2026年，他预计，A股市场仍将温和上涨。首先，市场基本面有支持。宏观经济总体平稳，企业盈利延续改善，在新兴产业持续向好和部分传统行业周期回升的共同作用下，预计上市公司盈利增长10-15%，如可以实现，标志着上市公司走出过去的业绩泥潭，迈向新的增长阶段。 其次，他表示，目前市场估值处于合理的位置。目前沪深300的市盈率在14倍左右，总体基本合理，但其中结构分化明显。根据申万的研究，以AI产业为代表的部分成长板块高景气、高估值，而相当部分行业目前的估值，还停留在上证3300点左右的水平。随着物价合理回升、库存周期重启和产能利用率回升，其中相当部分行业会出现盈利改善。果如此，2026年的市场，不再是科技一花独放，而是野百合也有春天。 此外，他还表示，预计2026年A股市场面临的流动性环境依然是相对宽松的。中央经济工作会议提出要继续实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，灵活高效运用降准降息等多种政策工具，不排除货币政策在2026年初就开始靠前发力。海外流动性方面，美联储的点阵图仍保留着2026年一次降息的选项，而随着大美丽法案的推出，特朗普政府需要更低的利率水平来为法案护航，因此政策偏鸽，流动性保持宽松，仍是大概率情形。 在莫泰山看来，预计在2026年，中国资产重估的故事将继续演绎。一方面，由于美国仍处于宽松的阶段，中美利差将继续缓慢的修复，而中国经济的强大韧性，将使人民币汇率在2026年稳中有升。另一方面，由制造和科技的竞争优势所驱动的中国资产重估，还远没有完成。 莫泰山表示，境内居民的资产配置仍将有利于以A股市场为代表的权益类资产。当前利率仍处相对低位，从居民资产配置的角度，权益类资产仍然具有较高的性价比。目前，监管部门在推动A股市场高质量发展方面不遗余力，在提升市场的投资功能、注重投资人的获得感等方面，取得了令人瞩目的成绩。在2026年，如果我们可以看到培养耐心资本和吸引长期资金入市方面，有更多的进展，那对于市场的长期表现，就可更增加一份期待。 莫泰山表示，综合而言，在宏观基本面平稳、流动性保持宽松、企业盈利改善和有海内外资金配置支持的情况下，预计2026年的A股市
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