5469点，环比+1.5%，同比+16.2%。  投资观点：元旦放假时间增加、行业量价同比大幅增长，关注Q1春运表现  1)高频量价表现同比大幅改善，25年元旦、周三、仅放假1天，对休闲及公商务出行均有不利影响，形成了较低的基数，26年在低基数上主要指标同比大幅增长。近7日(按星期，25年12.29-26年1.4vs24年12.30-25年1.5)民航客流同比+12.9%，国内客流+13.7%，裸票价+7.9%，含油票价+10.3%，客座率+7.6pts，国际及地区客流+7.4%。2)展望未来，行业供需修复、油汇条件改善、盈利回升的趋势明确。从中长期角度看，行业盈利的持续爬升将为市值的修复提供支撑。短期来看，Q4受益于需求增长、票价企稳回升，淡季有望同比大幅减亏，25年有望成为大航扭亏首年;26年全年有望成为大航释放盈利弹性首年;26春运受益于需求增长、航油价格同比下降、有望实现盈利同比大幅增建议关注春运量价表现。推荐标的：〈a class=singleStock target=_blank onmouseover=javascript:tip.createStockTips (event,hs_601111,中国国航) href=/601111/〉中国国航（601111）、〈a class=singleStock target=_blank onmouseover=javascript:tip.createStockTips (event,hs_600029,南方航空) href=/600029/〉南方航空（600029）、〈a class=singleStock target=_blank onmouseover=javascript:tip.createStockTips (event,hs_603885,吉祥航空) href=/603885/〉吉祥航空（603885）、〈a class=singleStock target=_blank onmouseover=javascript:tip.createStockTips (event,hs_601021,春秋航空) href=/601021/〉春秋航空（601021）、〈a class=s
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