股息等特征，预计举牌目的主要分为两类：第一类定位为股权投资，选股主要集中于高ROE资产，以长股投-权益法计入表内能够显著提升举牌险资本身的ROE水平，如东航物流（2024年ROE为16%）、中国水务（2024年ROE为12%）。  第二类定位为股票投资，选股主要集中于高股息、高分红资产，以股票-FVOCI计入表内能够稳定贡献分红现金流提升投资收益，同时股价波动不影响净利润表现，典型代表如今年平安系举牌国有大行。  兴业证券研究显示，2025年三季度保险资金股票和基金的资产配置比例已升至15.5%，权益仓位提升为举牌创造空间。  险资举牌显著回暖，持续向市场传递积极信号。据了解，险资作为资本市场重要的压舱石，其举牌行为具有风向标意义。一方面，持续流入的长期资金有助于改善A股和港股流动性，提振市场信心；另一方面，险资对优质蓝筹股的青睐，也引导市场估值体系向基本面回归。  2025年险资高涨的举牌热情能否在2026年延续？今年举牌又将呈现哪些新特征？业内人士认为，在整体加仓权益资产的大趋势下，预计明年险资举牌次数仍将维持高位，同时，其举牌结构或将发生缓慢变化，配置资产的天平或向成长板块倾斜。  去年12月5日，国家金融监督管理总局发布《关于调整保险公司相关业务风险因子的通知》（下称《通知》），再度下调保险公司长期持有沪深300、红利低波、科创板等权益资产的风险因子。  根据北京排排网保险代理有限公司总经理杨帆测算，截至去年三季度末，险资投资股票期末余额为3.62万亿元，假设其中沪深300、中证红利低波动100成分股和科创板股票投资占比分别为40%和5%，同时符合《通知》要求的加权平均持仓时间标的为20%。  经测算，考虑风险分散效应前静态释放最低资本为326亿元，若这部分资金全部增配沪深300股票，对应股市资金为1086亿元。 这就为明年险资举牌腾出了仓位，2026年举牌趋势预计将延续高频率，但结构上可能呈现深化变化，一些弹性更高的科技股票可能会进入险资的视野。
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